\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 305 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) )
投資のポイント
公告のポイント:会社は2022年第1四半期の業績報告書を発表し、私たちの予想を上回った。2022年Q 1の売上高は9.92億元で、前年同期比+96.3%、前月比-1.9%だった。帰母純利益は1億2000万元で、前年同期比+3.7%、環比+47.3%だった。非帰母純利益1.09億元を実現し、前年同期比+34.6%、環比+51.2%だった。
コア顧客の生産量は安定しており、業績は市場平均より優れている。会社の核心の取引先のテス2022年Q 1の生産量は安定して、その中の上海工場は生産量の17.9万台を実現して、前年同期+125.8%、環比-0.22%、全世界は31万台を交付して、前年同期+67.7%、環比+0.45%です。チップの供給不足と疫病の影響を受けて、2022年Q 1全 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車のロットは118.4万台で、前月比-9.1%で、会社の売上高は市場平均より優れている。
粗利率は前月比で上昇し、期間中の費用率の低下は業績の増加を助長した。下流の取引先の価格調整メカニズムの発効と原材料価格の伝導の遅延などの要素の影響を受けて、会社の2022年のQ 1の粗利率は20.28%で、環比+1.98 pctです。期間費用率は7.76%,ループ比−0.72 pctであり,そのうち販売費用率および管理費用率ループ比はそれぞれ−0.37 pct/−0.58 pctであった。粗利率の上昇+期間中の費用率の低下は、会社の帰母純利益の環比+47.3%を共同で推進した。
アルミニウム合金の三大技術を深く応用して顧客の多様化需要に対応し、生産と販売が協力して会社の業績の確定的な成長を駆動する。会社は引き続き募金して投入して、工芸を鋳造から鍛造と押し出しの分野に延申します。異なるプロセスに適応した製品の特徴に対して、お客様により柔軟で全面的な製品ソリューションを提供し、お客様の製品体験を最適化します。アルミニウム合金鋳造業務のほか、鍛造工場の生産能力が持続的に放出されるにつれて、鍛造製品の収益規模が急速に上昇する見通しだ。アルミニウム押出製品の市場開拓に力を入れ、衝突防止梁、敷居梁、サブフレーム、バッテリーボックスなど多くの製品を研究し、会社の将来の新たな成長点になる見通しだ。
利益予測と投資格付け:顧客の価格調整メカニズムの発効に基づいて、粗利率の回復をもたらし、手で注文する余裕がある。当社の利益予測を維持し、20222024年の売上高は43.80/57.35/78.60億元で、前年同期はそれぞれ+44.9%/+39.9%/+37.1%、帰母純利益は5.96/8.12/11.13億元で、前年同期はそれぞれ+44.2%/+36.3%/+37.0%で、対応EPSはそれぞれ1.33/1.82/2.49元で、対応PEはそれぞれ18.64/13.68/9.98倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:チップの供給不足は予想を超え、アルミニウム合金の価格は予想を超え、下流の乗用車の回復は予想を下回った。
