\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 818 Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) )
イベントの概要
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に同社の売上高は3.91億元で、前年同期比13.29%増加した。帰母純利益は2億2600万元で、前年同期比33.53%増加した。非純利益2億18000万元の控除を実現し、前年同期比8.22%増加した。キャッシュフローについては、経営活動によるキャッシュフローの純額は2億1000万元で、前年同期比3.96%増加した。分析判断：
収入端:疫病の影響が小さく、経営が正常に保たれている
2022年Q 1、同社の売上高は3.91億元で、前年同期比13.29%増加し、前月比4.34%下落した。2022年Q 1、会社の経営活動は疫病の影響が小さい。会社は区域市場を深く耕して長年、成都中心城区の核心商圏で成熟した不動産建築面積が110万平方メートルを超えた。会社の上述の自持物業港の位置は優越で、関連する環境は成熟して、交通は便利で速くて、成都市区、四川省と一部の西部地区の商店と最終消費者に対して比較的に大きい吸引力を持っています。同時に、会社も加盟チェーンプロジェクトの発展を加速させ、 Chengdu Fusen Noble-House Industrial Co.Ltd(002818) の商業価値を掘り起こし、延長する。そして「家需要」と「家消費」をめぐって、汎家居産業を大いに発展させた。
利益端:純金利が大幅に上昇
利益端、2022年Q 1、会社は粗金利72.05%を実現し、前年同期比2.2 pct下落し、前月比3.81 pct増加した。同社は純金利59.58%を実現し、前年同期比9.13 pct、前月比4.69 pct上昇した。費用は2022年Q 1で、会社期間の費用率は4.81%で、前年同期比1.15 pct上昇した。このうち、販売/管理/財務費用率はそれぞれ0.38%、4.45%、-0.02%で、前年同期比0.29、0.63、0.23 pct変動した。財務費用率の上昇は主に今期の会社の銀行預金の平均残高が前年同期より低下し、預金利息収入が低下したことによる。また、報告期間中、会社の公正価値変動収益は100.89%増加し、主に前期同期に保有した取引性金融資産期間の公正価値変動が大きく、当期に確認された公正価値変動収益は負によるもので、この取引性金融資産はすでに前年に処置され、収益を実現した。
投資アドバイス
都市化率、収入の向上などの刺激を受けて、家庭の需要は持続的に釈放される。会社は成都地区のリーダーとして、先発優位性は明らかに持続的に利益を得るだろう。会社は汎家居総合サービス業者として位置づけられ、産業チェーンの配置をめぐって、業務の開拓を試みている。私たちは会社の利益予測を維持して、20222024年の会社の営業収入は17.25/19/20.74億元で、20222024年の会社のEPSは1.36/1.47/1.58元で、2022年4月27日の11.57元/株の終値に対応して、PEはそれぞれ8.52/7.89/7.3倍で、会社の「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
1)不動産の販売が予想に及ばず、住宅需要が弱まった。2)四川家庭小売市場の競争が激化している。3）会社の投資収益が予想に及ばない。
