\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
2022 Q 1業績は予想を上回り、高景気コースシェアは引き続き上昇し、「購入」格付けを維持
2022 Q 1会社の売上高は2.47億元(+63.1%)で、純利益は0.45億元(+51.5%)だった。疫情の妨害などの要素の妨害の下で、2022 Q 1の業績は予想を上回って、主系会社は下置風機などの技術で差別化を実現して、独立した製品を蒸して持続的にリードして、会社は研究開発の技術の優位性に頼って、消毒箱の集積かまどなどの製品の序列を持続的に拡充して、集成水槽のセット率を高めて、業績の高増加は継続する見込みです。利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益は2.73/3.64/4.66億元で、EPS対応はそれぞれ2.53/3.37/4.31元で、現在の株価はPE対応は23.8/17.8/13.9倍で、「購入」格付けを維持している。
2022 Q 1会社の集積かまど Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) チャネルは引き続き販売して、シェアの向上は明らかです
会社の集積かまどのオンライン、オフラインルートのシェアの向上は明らかである。奥維雲網によると、2022 Q 1集積かまど業界のオンライン販売額は8.6億(+23.5%)に達し、億田ブランドの販売額は1.4億(+163.6%)に達し、販売額の市場占有率は16.1%(+8.6 pcts)に達し、向上の勢いが強く、製品の持続的な反復の推進の下で、ブランドの販売量/平均価格はそれぞれ+130.5%/+14.4%に達し、価格が上昇した景気状態を継続している。奥維線下モニタリングデータ(KA小売店サンプリング)によると、2022 Q 1集積かまど業界の線下販売額は0.6億元(+18.4%)に達し、そのうち億田ブランドの販売額は0.04億(+267.1%)で、販売額市の割合は6.2%(+4.3 pcts)に達し、シェアの向上は明らかである。
2022 Q 1純金利を株式支払い費用に戻した後、前年同期比で上昇し、主業経営の傾向は良好である。
会社は製品構造に頼ってヘッジ原材料の値上げ圧力を高め、2022 Q 1の粗利率は43.7%で、前年同期より0.7 pct下落し、2021 Q 4の-4.6 pctsより下落幅が縮小した。費用率については、2022 Q 1の販売/管理/研究開発/財務費用率が前年同期比それぞれ-0.5/+3.4/-0.4/-0.8 pctで、管理費用率の上昇が主系株式の支払い増加の影響が大きい。2022 Q 1の純金利は18.1%で、前年同期比1.4 pcts下落し、前月比5.2 pcts上昇し、改善傾向が現れた。2022年の株式支払い費用は約1800万元で、私たちは四半期ごとに均等に割り当て、2022 Q 1の株式支払い費用は約450万元と計算し、株式支払い費用を加算すれば、調整後の2022 Q 1の純金利は19.9 pctsに達し、2021 Q 1の純金利より0.5 pct上昇し、主業の経営状況は引き続き良好である。原材料の値上げが鈍化し、製品構造が持続的に改善されると、粗利率の修復は会社の純金利の安定を駆動すると予想されています。
リスクヒント:原材料の上昇リスク;市場競争がリスクを激化させる。チャネルの拡張は予想されるリスクに及ばない。
