\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 66 Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) )
事件会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。
2022 Q 1の業績は大幅に増加し、当社の予想を上回った2021年の営業収入は15.94億元で、前年同期比36.6%増加し、帰母純利益は1.07億元で、前年同期比27.5%下落し、主に Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) の公正価値変動損益の影響が多く、粗利率は25.56%に達し、前年同期比2.54 pct下落した。2022 Q 1会社の売上高は4.90億元で、前年同期比54.3%増加し、帰母純利益は0.33億元で、前年同期比90.75%増加し、非帰母純利益は0.42億元で、前年同期比94.8%増加し、市場の予想を上回った。売上高と利益の大幅な増加は主に会社の標的業務の急速な成長と部品業務の放量のおかげである。会社の22 Q 1の粗利率は39.9%で、前年同期比1.54 pct上昇し、主に製品構造の変化によるもので、今後、会社の粗利率の改善と費用率のコントロール力の向上に伴い、会社の利益能力は持続的に向上すると考えています。
会社のターゲット業務の優位性は安定しており、多くの新製品は取引先の検証を通じて2021年に会社のタンタルターゲットの売上高は5.2億元を実現し、前年同期比28.1%増加し、タンタルターゲットは台積電、ハイニックス、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) などの重要な取引先の購買量が大幅に増加した。アルミニウムターゲットの売上高は2.8億元で、前年同期比31.0%増加し、チタンターゲットの売上高は2.1億元で、前年同期比36.0%増加し、アルミニウムターゲット、チタンターゲットは材料の国産化の優位性をさらに示し、市場シェアはさらに拡大した。銅マンガン、銅アルミニウム合金ターゲットは台積電、華虹宏力などの重要な顧客の量産評価を通じて、大量注文を獲得することに成功した。LCD用6世代および8.5世代線用モリブデンターゲットと8.5世代銅回転ターゲットはすでに複数の顧客評価を経て、量産応用に入った。会社は2021年に転換債務と定増募金プロジェクトをスタートさせ、恵州、武漢生産基地を建設し、半導体、パネルターゲットの発展チャンスを把握し、生産能力を拡充し、未来の成長空間を開いた。
瀋陽工場が建設され、生産が開始され、半導体精密部品の急速な放出量は2021年に会社の部品の売上高は1億8000万元で、前年同期比24.0%増加した。会社は寧波余姚、上海奉賢、瀋陽沈北の3つの部品生産基地を建設し、そのうち新設された瀋陽工場はすでに建設され、生産を開始した。新しく開発した各種精密部品製品はすでにPVD、CVD、エッチング機などの半導体設備に広く用いられており、複数のチップ製造企業で国産代替を実現し、半導体設備製造企業と共同で通関し、量産納品を実現している。会社は中国半導体設備のトップ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) 、拓荊科技、 Kingsemi Co.Ltd(688037) 、上海盛美、上海マイクロエレクトロニクス、屹唐科技などの多くのメーカーと戦略協力を形成し、新開発した各種半導体精密部品製品の放出量を加速させる。
投資提案はターゲット市場の規模が絶えず拡大し、国産化代替が着実に推進される重要なチャンスから利益を得て、会社のターゲット業務は急速な成長を維持する。同時に、会社の半導体設備部品は急速に放出され、第2の成長曲線の空間は広い。われわれは会社の利益予測を維持し、20222024年に営業収入25.4、37.0、49.4億元を実現し、それぞれ前年同期比59.4%、45.7%、33.5%増加する見通しだ。帰母純利益2.0、3.8、5.7億元を実現し、それぞれ前年同期比88.2%、88.1%、49.5%変動した。現在の株価は20222024年の51.0、26.8、17.9倍のPEに対応している。推奨評価を維持します。
リスク提示下流需要が予想に及ばず、新技術の研究開発応用が予想に及ばないリスク。
