\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 383 Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) )
事件:会社は2022年4月25日に2021年度報告書を発表し、報告期間内に営業収入が11.97億ドルに達し、前年同期比69.9%増加した。帰母純利益は2億3200万元で、前年同期比115.78%増加した。基本1株当たり利益は2.48元/株で、前年同期比77.14%増加した。会社は全株主に10株ごとに現金配当5元(税込)を支給する予定だ。同社は2022年4月25日に2021年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に営業収入3.51億ドルを実現し、前年同期比74.27%増加した。帰母純利益は0.71億ドルで、前年同期比84%増加した。
会社は主にLED、コンデンサ、半導体、リチウム電池などの業界の知能製造装備の研究開発、生産と販売に従事しており、現在、中国のLED固晶機、コンデンサの老朽化テスト知能製造装備分野のリード企業となっている。Yole Developmentによると、2018年の世界の固晶設備の中で会社の市場占有率は6%で、世界の固晶設備市場で3位だった。LEDと半導体固晶機の分野で、会社はすでに高速精確運動制御技術、新式両腕同期運行技術、マイクロ(Mini)チップ移転技術などの核心技術を掌握している。2021年の報告によると、報告期間中、同社のMini結晶機の営業収入は2004672万元で、前年同期比421.87%増加し、半導体結晶機の営業収入は2149119万元で、前年同期比890.23%増加し、コンデンサ老朽化試験設備の営業収入は2080378万元で、前年同期比51.69%増加し、リチウム電池設備の営業収入は309690万元で、前年同期比67.04%増加し、いずれも大幅に増加した。
Mini LED業界は急速に成長し、結晶化設備の景気は向上している。Mini&Micro LEDは将来のLED表示技術の主流と発展傾向とされている。Ariztonによると、2022年には世界のMini&Micro LED市場の規模は10億ドルを超え、年平均145%以上の高成長を維持し、未来市場は急速な成長を迎える見込みだ。Yole Developmentのデータによると、2018年の世界の結晶化機市場規模は9.79億ドルで、2024年の市場規模は13.89億ドルと予想されている。2021年報によると、報告期間中、同社のMini LED結晶機の粗利率は66.32%で、前年より5.24ポイント増加し、従来のLED結晶機の利益レベルより大幅に上昇した。2022年2月の投資家活動記録表によると、同社は2022年にMini LED設備が50%増加すると予想している。
半導体市場は持続的に開拓し、リチウム電気製品は徐々に放出されている:近年、会社の半導体固結晶設備の顧客導入は順調で、製品は業界内の認可を受けている。2021年報によると、報告期間中の会社の半導体固結晶機の粗利率は46.08%だった。2022年2月の投資家活動記録表によると、同社は2022年に半導体設備が50%増加すると予想している。年報によると、同社は開玖自動化を買収することによって、LEDと半導体溶接機を積極的に研究開発し、現在、半導体溶接設備が顧客と交流して検証されている。リチウム電気設備分野では、2017年から切り込み、製品は現在、巻き取り機、製片機、製片巻き取り一体機などのリチウム電池設備をカバーしている。2021年報によると、報告期間中、リチウム電池設備の粗金利は33.49%で、前年より11ポイント増加した。また、会社も同時に研究開発の備蓄を豊富にしています。2021年報によると、報告期間中、同社の研究開発は764999万元を投入し、前年同期より55.19%上昇し、特許83件、ソフトウェア著作権36件を追加した。未来、会社は元の核心部品の研究開発と自作の優位性に頼って、持続的に多分野の発展を推進します。
投資提案:当社の2022年~2024年の収入はそれぞれ15.86億元、20.77億元、27.5億元、帰母純利益はそれぞれ3.05億元、4.01億元、5.39億元と予想され、「購入-A」投資格付けを維持している。
リスク提示:研究開発の進展は予想に及ばず、製品の導入は予想に及ばず、下流の需要の伸び率は予想に及ばない。
