\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 063 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
事件:会社は2022年第1四半期の業績を発表した。22 Q 1会社の営業収入は8.14億元で、前年同期比216.18%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は1億1000万元で、前年同期比70.45%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は990325万元で、前年同期比72.69%増加した。基本1株当たり利益は0.65元/株である。
販売台数の増加は収入の増加を促した。エネルギー貯蔵市場の盛んな発展と会社の長年のエネルギー貯蔵業界での投入と深耕、および募集プロジェクトが2021年に生産を開始したおかげで、会社の22 Q 1の販売量は566.55 Mwhに達し、前年同期比大幅に増加した。これにより、22 Q 1会社の売上高は8.1億元を実現し、前年同期比216%増となり、21 Q 4の成長率より約70 pct上昇した。22 Q 1の売上高は前月比6%上昇した。
コスト管理が適切である。同社は研究開発プロジェクトに力を入れ、研究開発チームを拡充したため、研究開発人員、研究開発プロジェクトの直接投入、製品テスト認証費用及び株式支払い費用の増加を招き、22 Q 1の研究開発費用は前年同期比151%増加して6.2億元に達したが、研究開発費用率、販売費使用率及び管理費用率は前年同期比いずれも下落したため、総期間の費用率は前年同期比1.8 pct減少して12.8%に達し、前月比13.4 pct減少した。
収益力は前月比で向上した。原材料供給の緊張、価格の大幅な上昇、国際海運力の不足、物流コストの増加など多くの要因が重なり、22 Q 1の粗利率は27.5%で、前年同期比11.1 pct下落したが、前月比3.7 pct上昇した。同社の22 Q 1純利益は1億元を実現し、純金利は12.4%に達し、前月比4 pct上昇した。22 Q 1 ROE/扣非后ROEはそれぞれ3.34%/3.26%で、前年同期比约1.2 pct増加した。また、売上金の増加により、同社の22 Q 1経営キャッシュフローの純額は前年同期比87%増加した。
世界のエネルギー貯蔵市場は爆発期に入った。ヨーロッパ市場は各国政府のグリーンエネルギー目標の実現に対する加速推進とエネルギー価格の絶えず上昇に伴って加速傾向を示している。米国市場は大基礎建設計画とITCの延長を背景に爆発的な成長態勢を呈している。オーストラリア、日本、南アフリカなどの既存市場は安定した成長を維持している。新興市場の新エネルギーの組み合わせに対するエネルギー貯蔵の受け入れ度は上昇しており、中国のエネルギー貯蔵はプロジェクト計画と生産能力の配置などの面で発展が加速している。
製品は急速に反復し、国産化の代替を積極的に推進している。同社は2021年に5 KWhの次世代家庭エネルギー貯蔵製品と100 KWhの工業・商業エネルギー貯蔵製品を発表し、エネルギー密度/電力性能はそれぞれ10%/20%向上し、2022年に規模化販売を実現する見通しだ。同社が発売した車載エネルギー貯蔵と5 Gエネルギー貯蔵製品も高倍率性能と高信頼性で迅速に市場の認可を得た。世界のチップ供給の緊張問題に対応するために、会社は研究開発の投入を増やし、多くの核心部品の国産化の代替を完成した。
投資提案:会社は最も早く海に出るエネルギー貯蔵のリーダーの一つとして、取引先の資源が良質で、ブランドの知名度が高く、産業チェーンの垂直統合の総合サービス能力を備え、世界の主要市場の製品安全認証を持って、自主的に革新して研究開発の実力が抜群である。同社の20222023年の営業収入は50.53億元/80.85億元、帰母純利益は6.36億元/1.71億元、EPSは4.11元/7.56元で、対応PEは34.3倍/18.6倍で、初めてカバーし、「推薦」の格付けを与えた。
リスク提示:COVID-19疫情は業界に対する衝撃が予想を超えた。産業政策の変化によるリスク;上流原材料の供給が緊張し、上昇幅が大きすぎて下流に伝導できないリスク。チップ不足によるリスク;国際海運力不足、物流コストの増加など。
