\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 745 Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
イベントコメント
4月25日、 Wingtech Technology Co.Ltd(600745) は2021年度報告及び2022年第1四半期業績報告を発表し、会社は2021年に売上高/帰母純利益/控除非帰母純利益をそれぞれ527.29億元/26.12億元/22.01億元とし、前年同期よりそれぞれ1.98%/8.12%/4.17%増加した。このうち、製品集積業務の収入は386.85億元で、前年同期比7.16%減少し、半導体業務の収入は138.03億元で、前年同期比39.54%増加した。2022年第1四半期の会社の営業収入は148.03億元で、前年同期比23.44%増加し、帰母純利益は5.03億元で、前年同期比22.87%減少した。
半導体事業の世界市場シェアはさらに上昇し、アナログチップの新しい分野を開いた。コア研究データによると、2021年には世界の電力分立デバイス半導体会社の6位に躍進した。会社は積極的に製品構造を最適化し、高毛利製品を配置し、論理、シミュレーション、電力MOSなどの製品の生産能力と材料番号を拡充し、会社全体の市場シェアをさらに拡大する見込みである。現在、会社のIGBTフローシートは成功し、各パラメータは設計要求に合致している。ダラス設計センターがスタートし、アナログ信号変換と電源管理ICの開発に専念した。
製品集積業務分野は非携帯電話業務に拡大し、スマートホームプロジェクトは正式に量産された。会社は積極的に製品が消費分野から工業、AIoT、自動車電子などの非携帯電話分野に新製品を開拓し、持続的に発売することを推進し、会社の製品集積業務の安定した成長のために礎を築いた。現在、会社は海外の特定の取引先とコンピュータ、スマートホームなどの多くの業務協力を展開し、協力協定を締結した。また、スマートホームプロジェクトは正式に量産を開始し、常態化出荷を実現し、プロジェクト協力総額は約50億元と予想されている。
光学モジュール業務は検証・供給の回復を加速させ、デルタ光電知能製造プロジェクトは第3四半期の生産開始が期待されている。会社の光学モジュール業務はカメラモジュール分野で希少性を備え、先進的な封止技術能力、一部の封止設備の開発能力を持っている。現在、同社のデルタワー光電知能製造プロジェクトは正式に閉鎖され、115日近くを経て、第3四半期に生産を開始することが期待され、デルタワー科学技術業務の発展のために生産能力の基礎を築くことができる。
投資アドバイス
会社は将来、半導体業務を核心とし、投入を増やし、革新能力を高める。一方、会社は持続的に在庫製品の構造を最適化し、生産能力資源の組み合わせを強化する一方、会社は既存の生産能力のさらなる技術革新と拡張をサポートし、Newportウエハ工場のIDMプロセスを実行し、 Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) ウエハ工場の建設を推進し、会社の半導体業務の生産能力と技術は急速な突破を実現する見込みである。未来の半導体、製品集積、光学モジュール業務は持続的に融合し、互いに協同して発展し、会社は半導体業務をリードする科学技術製品会社になることが期待されている。20222024年の営業収入はそれぞれ708.71/900.83110233億元で、前年同期比34.41%/27.11%/2.37%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ39.92/53.27/67.90億元で、前年同期比52.84%/33.46%/27.46%増加した。EPSはそれぞれ3.20/4.27/5.45元で、2022年4月26日の株価に基づき、PEに対応してそれぞれ19/14/11倍となり、「推薦」格付けを維持した。
リスクのヒント
半導体業界の景気は予想を下回った。半導体業務の買収合併統合の進展は予想に及ばない。スマートフォン市場は予想に及ばない。新エネルギー自動車の浸透率は予想に及ばない。
