\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 919 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) )
イベント。 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) は22年第1四半期報告を発表し、報告期間内に営業収入7.1億元を実現し、前年同期比38.8%増加した。帰母純利益は1億6000万元で、前年同期比42.8%増加した。非後帰母純利益は1億6000万元で、前年同期比41.9%増加した。
高級白酒は構造のアップグレードを助力し、売上高の業績は急速に増加した。同社は22年第1四半期に100元以上の高級製品の売上高が4.4億元で、前年同期比44.5%増加し、世紀三星、四星などの中級製品の売上高が2.5億元で、前年同期比29.2%増加し、世紀二星、金徽二星などの低級製品の売上高が0.07億元で、前年同期比122.9%増加した。全体的に見ると、高級製品は21年のQ 4比0.6 pctから62.8%に上昇した。報告期間中、販売費用率は前年同期比4.1 pctから15.7%増加し、主に会社が広告敷設、大顧客運営及び人員拡充に対する費用投入を増やしたことによるもので、管理費用率は前年同期比2%減少し、主に売上高の伸び率が速いためである。第1四半期の契約負債は昨年末より0.6億元から4億元増加し、今後第2四半期の販売の確定性が強い。
「大顧客運営+深さ販売」の二輪駆動により、省外レイアウトの推進を加速させる。第1四半期の会社甘粛南東部/蘭州及び周辺/甘粛中部/甘粛西部/その他の地区の売上高は2.2/1.8/0.7/0.6/1.7億元を実現し、省外市場は前年末比1.5 pctから22%増加した。現在、省内市場の需要空間は依然として大きく、会社は主に大顧客の運営と深い販売を結合する方式を借りて、「一地一策」戦略を採用して製品に対して差別化マーケティングを行い、この措置も会社が今年省内の弱い市場で市場占有率を高める重要な中の一つである。省外市場は主に西北5省と華東地区の開拓配置に焦点を当て、現在西安販売会社はすでに組織分裂を完成し、年事業部、エネルギー事業部と金賞事業部を設立し、全区県の配置を実現する計画である。新疆、青海は省外販売会社のルートの力と自身のブランドの優位性を借りてモデル市場を作り、点帯面で開拓を加速させた。華東地区は主に復星ホールディングスを借りて賦能を実現し、「百人百商百万」計画を実施することで、西北市場と呼応している。
消費者の相互作用を強化し、金徽正のエネルギーを伝達する。ブランド作りの面では、会社は今年、費用の投入を増やし、空港、高速鉄道駅、アウトドアなどの核心ポイントに金徽28年のブランドイメージ広告を重点的に投入し、ブランドの影響力を拡大した。消費者の相互作用を強化する面で、会社は金章の旅、ハイエンド品鑑会、民間品酒師などの活動を開催することを通じて、品質の優位性をブランド、産区の優位性に転化し、ブランドイメージを強化する計画だ。同時に、会社も積極的に疫病、公益賞学などの社会活動に参加し、実際の行動で「 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) プラスエネルギー」のブランド精神を伝えている。
投資提案と収益予測。当社の22-24年の売上高はそれぞれ25.0/30.4/37.6億(これまでの予測22-23年の売上高はそれぞれ24.7/30.3億)で、帰母純利益はそれぞれ4.8/6.2/7.8億(これまでの予測22-23年の帰母純利益は5.0/6.3億)で、対応EPSはそれぞれ0.95/1.22/1.53(これまでの予測22-23年のEPSは0.98/1.24)だった。会社の22年の平均推定値より28倍PEです。会社は甘粛省の白酒の先導企業で、復星が入主した後に持続的にエネルギーを賦課して、現在会社の製品の構造は加速してアップグレードして、年間の業績は高くて期限を増加することができます;「 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) 22年35倍PE(これまで40倍2021年PE)を与え、目標価格を32元から33元に引き上げ、「大市より優れている」という格付けを維持した。
リスク提示:COVID-19疫病が繰り返し、市場競争が激化し、食品安全問題が発生した。
