\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 109 Shaanxi Xinghua Chemistry Co.Ltd(002109) )
Shaanxi Xinghua Chemistry Co.Ltd(002109) 2021年度報告書を発表します。2021年、会社の営業総収入は28.37億元で、前年同期比46.25%増加した。帰母純利益は5億3900万元で、前年同期比151.82%増加した。
2021年の利益の増加は主に販売平均価格の上昇に由来する。1)製品別の営業収入を見ると、液体アンモニア、メタノール、DMF、混合アミンの2021年の営業収入は前年同期比31.88%、39.99%、105.17%、27.34%から7.19、3.19、9.59、4.95億元に変化した。2)製品別価格を見ると、液体アンモニア、メタノール、DMF、混合アミンの2021年の販売平均価格は前年同期比49.12%、39.18%、100.07%、43.87%から2986142026791032060885064元/トンに変わった。3)製品別粗利益率を見ると、液体アンモニア、メタノール、DMF、混アミン2021年の粗利益率は前年同期比-0.93、2.48、21.78、4.73ポイントから16.39%、-22.18%、57.75%、37.47%に変化した。3)販売、管理、財務費用率2021年は前年同期比-0.27、-0.88、-0.66ポイントから、合計3項目の費用率は-1.82ポイントから2.95%に変化した。
会社はエタノール業務を新業績の成長点とし、「一頭多尾」の生産構造を形成した。会社は「産業進級現地改造プロジェクト」の建設に投資する予定で、主体内容は建設年に酢酸メチルエステル16万トンまたはエタノール10万トンを生産するプロジェクトで、総投資は7.42億元である。会社の現在の業務中の合成ガス、メタノールは酢酸メチル、エタノールを生産する主な原材料であり、会社は「一頭多尾」の生産構造を形成し、合成ガスを源とし、液体アンモニア、メタノール、メチルアミン、DMF、酢酸メチル、エタノールなどの多種の製品を兼ね備え、会社の産業チェーンを延長し、市場価格の変動リスクを防ぐ能力を増加し、会社の収益を増加する。
会社は高い配当比率を維持し、資金に余裕があり、キャッシュフローが良好である。会社は2021年12月31日の総株式1052944789株を基数に、全株主に10株ごとに現金配当金1.50元(税込)、現金配当金15794171835元を配分する予定で、今回の現金配当総額は2021年度合併報告書が親会社の所有者に帰属する純利益29.33%を占め、投資家の利益と合理的な訴えを十分に考慮し、株主により良いリターンを与える。
収益予測と参照格付け。20222024年の純利益はそれぞれ7.73(3.85%増)、9.19(+12.23%)と9.67(新導入)億元、EPSはそれぞれ0.73、0.87、0.92元と予想され、同業界を参考に会社の評価値を比較し、2022年の9倍PEを与え、対応目標価格は6.60元(前期は8.06元、2021年の13倍PEに基づき18.06%引き下げ)で、「大市より優れている」格付けを維持している。
リスクのヒント。建設生産能力の投入進度が予想に達しず、液体アンモニア、DMFなどの製品価格が大幅に変動し、原材料価格が変動し、マクロ経済が下落した。
