\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 76 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )
利益能力が安定し、研究開発への投資が増加
会社は2021年に12.6億元の売上高を実現し、前年同期比17.2%増加した。帰母純利益は3.81億元で、前年同期比2.11%増加した。総合粗金利は45.4%で、前年同期より小幅に1.12 pct下がった。純金利は30.3%で、前年同期比4.48 pct減少し、純金利の低下は主に会社の研究開発費用率が2020年の5.26%から8.24%に上昇したためである。経営キャッシュフローの純流入額は2億3700万元で、前年同期比67.7%増加した。会社は2022年第1四半期に3.11億元の売上高を実現し、前年同期比13.3%増加した。帰母純利益は0.93億元で、前年同期比26.4%増加した。
レーザ技術の太陽光発電分野での応用シーンの増加
「二重炭素」と平価インターネットの推進の下で、太陽光発電の景気は高位を維持している。2021年、中国の光伏の新たな設備量は55 GWで、史上最高を記録し、9年連続で世界トップに立った。光伏業界協会は、20222025年に世界の光伏が年平均232286 GWに達すると予測している。中国の「第14次5カ年計画」は年平均70-90 GWの増設規模である。レーザ技術の成熟と応用コストの低下に伴い、光起電力生産工程はレーザによって効率の低下を実現するプロセスシーンがますます多くなり、例えばレーザを利用して消融、ドーピング、修復、スクライブなどを実現する。会社はPERCプロセスルートのレーザーアブレーションとドーピングで市場主導の地位を備えている。TOPOCon工順で、会社はホウ素ドーピング、開膜、特殊スラリー開溝などの関連技術備蓄を持っている。HJTでは、同社のLIAレーザー修復技術が顧客から量産注文を受けた。IBC電池技術において、会社のレーザースロット技術はすでに量産されている。同時に、会社もペロブスカイト電池の関連研究開発を展開している。会社は研究開発の投入を増やして多線配置を実現し、2021年の研究開発の投入は1.04億元で、前年同期比83.7%著しく増加し、研究開発費用率は8.24%に上昇し、下流の取引先の異なるプロセスルートの選択に対応するために関連設備を提供し、引き続きレーザー光発電分野での応用をリードしている。
収益予測
同社の20222024年の収入はそれぞれ17.3億元、25.5億元、36.2億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ5.14億元、7.83億元、11.4億元で、現在の株価対応動態PEはそれぞれ38、25、17倍である。を選択します。
リスクのヒント
下流の拡産はリスクに及ばない。新製品の開発は顧客のリスクを満たすことができるかどうか。市場競争が利益能力の低下リスクを激化させる。疫病は需要変動リスクなどを繰り返し引き起こす。
