\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 06 Beijing Strong Biotechnologies Inc(300406) )
事件:会社は2021年に営業収入15億9900万元を実現し、前年同期比88.58%増加し、帰母純利益は4.06億元で、前年同期比261.29%増加し、非純利益は3.97億元で、前年同期比230.46%増加した。2022 Q 1の営業収入は3.73億元で、前年同期比0.29%減少し、帰母純利益は9811万元で、前年同期比12.53%減少し、非純利益は9656万元で、前年同期比12.23%減少した。
業績は予想を下回り、疫病は短期業績の増加に繰り返し影響を及ぼした。2021年の会社の収入利益はいずれも高速成長を実現し、主にマイシン生物の合併表が規模の大幅な向上をもたらし、マイシン合併表を除いた後、当社の既存の生化学凝固業務の収入は前年同期比40%を超え、2019年より10%近くの複合成長を実現すると予想している。2021 Q 4単四半期の営業収入は3.81億元で、前年同期比18.76%増加し、帰母純利益は9492万元で、前年同期比285.23%増加し、非純利益は9656万元で、前年同期比202.79%増加した。主に局所的な疫病の負の影響を受けている。22 Q 1収入の利益規模が前年同期比で減少したのは主に中国の疫病が持続的に悪化し、端末診療人数にさらに影響を及ぼしているためであり、今後疫病の緩和に伴い、高景気の病理業務の割合が持続的に上昇する下で、会社は成長を加速させる見込みである。
国薬戦略協力は生化学市場の占有率の向上を持続的に牽引し、血凝製品は放量期に入ることが期待されている。会社は2020年から国薬を会社の第一大株主として導入し、各地と国薬との戦略協力を引き続き推進し、会社のマーケティングルートを強化し、2021年に会社の試薬業務の収入は14.76億元を実現し、前年同期比97.10%増加した。また、会社の血液凝固業務は統合を完了し、22 Q 1は疫病の深刻な下で、私たちは依然として35%を超える急速な成長を実現し、年間放出量の傾向を継続することが期待されている。
マイシン免疫組織化事業は剛性需要の下で高景気が続く見込みだ。2021年にマイシン生物は収入6.01億元、純利益2.45億元(業績承諾純利益2億元)を実現し、会社は2021年10月にマイシンの30%の少数株式の買収を完了し、表範囲をさらに拡大した。22 Q 1疫病はマイシンの物流状況にマイナスの影響を及ぼし、収入の増加率は約10+%と予想され、免疫組織化は主に腫瘍患者向けであり、需要剛性を考慮し、疫病のコントロール調整に伴い、将来的に回復を加速させることが期待されている。
利益予測と評価:会社の年報、季報のデータによると、現在の疫病の進展と結びつけて、私たちは利益予測を調整し、20222024年の会社の収入は18.77、23.31、28.35億元で、前年同期比17%、24%、22%増加し、帰母純利益は5.41、6.99、8.73億元で、前年同期比33%、29%、25%(22-23年の調整前は6.29、7.90億元)増加し、EPSに対応するのは0.92、1.19、1.48元である。会社の生化学、凝固業務の傾向を考慮して、病理コースは高景気が続き、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:海外協力は予想に達しず、新製品市場の普及は予想に達していない。
