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会社のお知らせ
4月26日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、営業収入は2.03億元で、前年同期比49.94%増加した。帰母純利益は3229万6700元で、前年同期比61.14%増加した。
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Q 1業績は予想をやや上回り、収益力の向上が著しい。収入と利益はそれぞれ前年同期比49.94%、61.14%増加した。粗金利と純金利はそれぞれ34.97%、15.95%で、それぞれ前年同期比1.92 pct、3.77 pct上昇した。疫病は会社の業務の成長率を減らさず、主に会社が世界の合金軟磁粉芯のリーダーとして太陽光発電、新エネルギー車、UPSなどの分野での市場浸透率の向上に由来している。利益能力の向上は主に1)上流原材料のシリコンが前年のQ 4より値下げしたため、Q 1の粗利率は前月比で上昇した。2)製品構造がアップグレードされ、NPC新材料の太陽光発電分野での浸透率が向上し、製品単価が従来より15%上昇し、22年の利益能力が四半期ごとに向上する見込みである。
軟磁性材料は中長期的に下流の新エネルギー市場から利益を得た。新エネルギー業界の発展に伴い、インダクタンス素子は高周波、大電流、交直流安定性などの面で性能要求が高く、会社のある軟磁材料コースは新エネルギー下流の強い市場需要の駆動を受けて市場空間を開く。MarketWatchのデータによると、2020年の世界の金属軟磁性コア市場の規模は約4.8億ドルで、会社は分野のリーダーとして、成長の機会は良好である。また、同社は従来の優位性に基づいて新材料をアップグレードし、NPCを採用して製品の技術障壁を向上させ、核心技術の優位性をさらに構築した。
新製品の開発と生産能力の拡張は二輪駆動業務の発展を駆動する。一方、同社は新製品のチップインダクタンスを開発し、CPU/GPU電源に応用し、最終的にサーバー市場に応用した。現在、新製品はすでに中間試験を完了し、小ロット生産ラインを構築し、新成長極を創造することが期待されている。一方、同社は生産能力の拡張を主張し、3億5000万元を募金して河源生産基地を建設し、2022年の生産能力は3.3万トン/年に拡張する見通しだ。
投資アドバイス
当社は20222024年の帰母純利益がそれぞれ1.89億元、2.84億元、3.88億元であり、現在のPEがそれぞれ28倍、18倍、14倍であることに対応し、購入格付けを維持すると予想している。
リスクのヒント
上流原材料の値上げリスク、国際関係の変化リスク、生産拡大が予想に及ばないリスク。
