\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
事件:会社は2022年第1四半期に発表し、営業収入は4.31億元で、前年同期より66.07%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は2.80元で、前年同期比64.03%増加した。
コメント:
2022年第1四半期、会社の売上高の業績は高い成長を維持した。(1)2022年第1四半期、中国の一部地域で疫病が発散し(特に上海、広州などの医米重要消費都市)、全体の医米市場の消費需要が抑制された。世界の社会経済成長率の減速、中国の散点疫情の衝撃の下で経営するなどの背景の下で、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) は依然として66%の収入の高い成長を実現することができて、収入の規模は更に四半期の新高を創造して、私達は主に会社のルートの拡張と沈下に頼って、製品の品質とブランドの優位性に頼って、業績の逆勢の成長を実現して、会社の靭性を体現します。医療美容の消費需要は自発性を備えており、将来的には疫情の情勢が好転するにつれて、延びる医美の消費需要は徐々に解放され、会社の業績は回復成長する見通しだ。(2)爆金製品から見ると、同社はスター製品のハイボディが依然として急速な成長期にあり、現在市場浸透率が低く、将来的には大きな成長空間を備えていることを明らかにした。新世代の童顔針は昼間に会社の新上場製品として、半年の普及を経て、すでに医療美容機構、医者グループと美を求める者の広範な認可を受けて、販売は着実に増加して、後続の会社は普及に力を入れると予想されています。
2022年第1四半期、会社の販売粗利率は四半期最高を更新した。2022年Q 1、会社の販売粗利率は94.45%で、前年同期比1.95ポイント上昇し、前月比0.38ポイント増加した。同時期の販売純金利は65.03%で、前年同期比1.09ポイント上昇し、前月比6.44ポイント増加した。期間費用の面では、2022年第1四半期、会社の販売費用率は前年同期比1.84ポイント増の12.52%となり、会社が販売普及に力を入れ、人件費などの費用が増加したことによるものと予想されている。会社の管理費用率は前年同期比1.71ポイント最適化され、主に会社の収入規模の増加による規模効果の影響が予想されている。全体的に見ると、会社の利益レベルは高位を維持している。
中国医美の監督管理はさらに厳しくなり、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) は中国医美の頭部企業として利益を得るだろう。国家薬監局はこのほど、「医療機器分類目録」の一部の調整に関する公告を発表し、水光針などの注射用ヒアルロン酸ナトリウム溶液、埋植線などの整形および一般外科インプラントはIII類機器の監督管理に組み込まれた。国の医米監督管理が厳しくなると、業界のブランド洗浄が加速し、市場では規則に合わない合法的ではない製品が徐々に市場から撤退し、市場集中度の向上に有利になる。 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ヘッドブランド会社として、その注射類と植入類製品はいずれもIII類医療機器であり、特にハイネックネック針、活泡針などの水光類製品は業界の整備から利益を得るだろう。
投資提案:会社は医美製品に専念し、中国のヒアルロン酸注射針剤のリーダーであり、医美業界の配当を享受している。会社の医美製品のパイプラインは次第に豊富で完備し、新製品の童顔針の革新優位性は著しく、新世代のスター製品になることが期待されている。今後、体重管理市場に進出し、成長性が高い。2022年/2023年の1株当たり利益はそれぞれ6.75元/9.77元と予想され、現在の対応PEはそれぞれ75倍/52倍で、会社に対する「推薦」格付けを維持している。
リスクのヒント:疫病のリスク;市場競争がリスクを激化させる。新製品の研究開発と登録リスク;新製品市場の受け入れ度は予想に及ばない。経営資質の継続リスクなど。
