電気エネルギー（ Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) ）
イベント:2022年第1四半期のレポートを発表します。2022年第1四半期、会社の営業収入は71.7億元を実現し、前年同期比24%増加した。帰母純利益は15.1億元で、前年同期比49.5%増加した。非帰母純利益の15.1億元を実現し、前年同期比36.5%増加した。
第1四半期の業績は過去最高を記録し、市場の予想をはるかに上回った。2022年Q 1会社の単季営業収入は71.7億元で、前年同期比24%増加し、前月比7.8%増加した。帰母純利益は15.1億元で、前年同期比49.5%増加し、前月比120.5%増加した。主な原因期の石炭、アルミニウム製品の総合価格は前年同期比で上昇し、電力業務の価格は一斉に上昇し、業績の急速な成長を推進した。同時に、会社は2021年Q 4単四半期に1億元の資産減損損失を計上し、環比基数が低すぎる。
石炭:長協の基準価格が上昇し、会社のトンの石炭コストは群雄を誇りに思っている。価格は2022年の年長協の基準価格が535元/トンから675元/トンに引き上げられ、前年同期と平均をはるかに上回った。会社の石炭の販売は年度の生産販売計画に従って実行して、厳格に長協の販売を実行して、長協の基準価格の引き上げの背景の下で、会社の利益は更に安定して、利益の良い業績は長期にわたって良い発展に向かいます。また、会社は2大千万トン級の高効率露天鉱を抱えており、トンの石炭コストは群雄を誇りに思っている。石炭の採掘コストは資源の天賦の制限を受けているため、他の競争相手は複製できないため、会社の極めて低い採掘コストは天然の堀の優位性を構築している。会社の主な取引先は会社の製品に対する依存度が高く、会社は輸送距離の優位性を持っており、地域的な障壁を備えており、吉遼の需給矛盾が激化した背景の下で、会社の利益は著しい。
電解アルミニウム:業界の高景気、協同効果は業績の釈放を促している。会社の霍炭鴻駿は年間生産能力86万トンの電解アルミニウム生産ラインを持っており、同時に自有発電所に180万キロワットの設備容量を備えた自備火力発電ユニット、40万キロワット風力発電ユニットを持っており、基本的に電力需要を満たすことができる。このうち、火力発電用石炭はいずれも社内で販売され、協同効果は著しい。後市から見ると、中国側では、生産区の疫病、環境保護巡査などの面で電解アルミニウムの再生産の進度を制約する要素があり、社庫の低位では、需要がやや牽引され、アルミニウム価格は上昇しやすく、下落しにくい。海外では、ウクライナとロシアの衝突がエスカレートし、エネルギー価格が急騰し、ヨーロッパの大量のアルミニウム工場が減産・生産停止を余儀なくされ、需給が緊迫し、アルミニウム価格が高位運行を維持している。同時に、ロシア自体は世界第2位の大原アルミニウム生産国、第1位のアルミニウムインゴット生産国であり、米国がロシアアルミニウムを制裁したり、需給のアンバランスをさらに激化させたりすれば、業界は高景気を続けるだろう。
電力:グリーン電力は引き続き推進され、生産販売台数は急速に増加している。2022年4月現在、同社はすでに1.6 Gwをグリーン電気で運んでいる。また、同社は1675.3 MW光伏、3065.5 MW風力発電、626 MW風光プロジェクトが建設中と計画状態にあり、合計建設中と計画積載量は5366.8 MWで、増加幅は335.4%に達し、成長潜在力は巨大である。同社は「十四五」末までに新エネルギーの設備規模が7000 MW以上に達すると計画している。会社の新エネルギー設備の割合は持続的に向上し、モデルチェンジとアップグレードは持続的に推進される見通しだ。
投資アドバイス。会社は蒙東褐炭のリーダーであり、石炭を核心とし、アルミニウム、電気と新エネルギーを重点とし、資本輸送をプラットフォームとし、核心競争能力を持つ総合エネルギー企業を構築している。会社は風光発電の新を大いに発展させ、緑電は1.6 Gwを運んでおり、建設+計画5 Gw+、新エネルギーのモデルチェンジと蓄勢が待っている。同社は2022年~2024年に帰母純利益がそれぞれ58.1億元、66.5億元、69.8億元、EPSがそれぞれ3.02元、3.46元、3.63元で、PEに対応するのは4.21、3.67、3.63で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:建設プロジェクトの生産開始は予想に及ばず、電解アルミニウム消費の伸び率は予想に及ばず、石炭価格は大幅に下落した。
