\u3000\u30003 Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) 00244)
結論と提案：
会社業績:会社22 Q 1は売上高46.5億元、YOY+62.1%を実現し、帰母純利益7.5億元、YOY+12.6%、控除後帰母純利益YOY+12.6%を記録した。会社の業績は業績予告範囲の中位にあり、予想に合っている。業績の大幅な増加は主に第1四半期の多くのCOVID-19疫病が会社のCOVID-19検査サービス量の向上を推進した。
COVID-19核酸検査の貢献は著しく、元の主業は依然として比較的に速い成長を維持し、自主製品は急速に増加している:(1)Q 1会社の診断サービスは収入28.5億元、YOY+103.1%を実現し、主にCOVID-19核酸検査サービスの収入の推進であり、具体的には、Q 1単季COVID-19業務は約18.8億元に貢献し、Q 1総売上高の40%を占め、2021年の年間COVID-19業務の売上高の72%にも達している。現在多くの疫病の散発を考慮して、核酸検査の需要は高位を維持して、Q 2 COVID-19業務は依然として大きいことを生むと予想して、COVID-19核酸を取り除いた後の通常の検査サービスQ 1は収入の9.7億元を実現して、YOY+2.6%、比較的に安定しています;(2)Q 1会社のチャネル製品は18億3000万元、YOY+21.1%の収入を実現し、安定した成長を実現した。(3)会社の多種類の二種類の試薬箱の認証を受けて上場し、会社の自社製品業務は3.7億元の収入を実現し、前年同期比202.6%増加し、引き続き量を放出し、将来的に安定した駆動力になる見込みである。
粗金利が増加し、各費用率はいずれも低下した。会社の2021年の総合粗金利は43.9%で、前年同期比5.9ポイント増加し、主に業務構造の変化によるものと推定されている。期間費用率は18.6%で、前年同期比0.9ポイント低下し、そのうち販売費用率は前年同期比0.7ポイント低下して8.4%に達し、管理費用率は前年同期比0.6ポイント低下して6.5%に達し、研究開発費用率は同0.2ポイント低下して2.5%に達し、財務費用率は同0.2ポイント低下して1.3%に達し、各費用率はいずれも低下した。
利益予測と投資提案:現在、多くのCOVID-19疫病の背景の下で、COVID-19核酸検査量は依然として高位を維持し、短期COVID-19検査業務は依然として多くの業績増加に貢献する。中長期的に見ると、会社の診断サービスの規模効果は絶えず体現され、ハイエンドの検査比も絶えず向上し、自主製品も大きな駆動力となり、主業利益は持続的に成長を維持するだろう。20222023年の純利益はそれぞれ16.9億元/14.4億元、YOY+45.6%/-14.7%、EPSはそれぞれ2.7元と2.3元、PEはそれぞれ10倍と12倍と予想されており、短期的な疫病の下でCOVID-19核酸検査の需要が旺盛であることを考慮し、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:COVID-19核酸検査サービス業務が収縮し、実験室の利益が予想に及ばず、診断製品市場の競争が激しく価格が下がり、商誉が値を下げた。
