\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 388 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
極薄銅箔蛇口は、極薄銅箔の量産化を加速させる。会社はすでに中国の主要な大型リチウムイオン電池メーカーと長期的な協力関係を創立して、そのリチウム電銅箔の核心サプライヤーになりました。会社が主に経営する6ミクロン以下のリチウム電銅箔はすでに量産を実現し、同時に銅箔技術を積極的に研究開発し、より良質な極薄銅箔を生産し、量産を実現している。リチウム電銅箔業界が絶えず軽薄化に発展するにつれて、会社はリチウム電銅箔業界で先頭に立つことが期待されている。
極めて薄い銅箔の供給が需要に追いつかず、リチウム電気銅箔業界の景気は減らない。リチウム電銅箔技術の更新の反復が速く、ますます多くの企業が極薄銅箔業務に進出し始めた。しかし、高い資金と技術障壁の影響を受けて、現在、極薄銅箔の浸透率は依然として低く、中国の少数のトップ銅箔企業だけが4.5ミクロンの銅箔技術を掌握している。薄い銅箔ほど原材料の消費が少なくなると同時にリチウム電池のエネルギー密度が高くなるため、現在 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) をはじめとする各リチウム電池メーカーは4.5ミクロンのリチウム電銅箔に積極的に切り替えており、将来的には極薄銅箔の供給が需要に追いつかない態勢がさらに激化するだろう。
多くの建設プロジェクトが加速的に推進され、生産能力の放出が期待されている。会社は近年業務規模と生産能力が急速に増加し、勢いに乗って銅箔産業を大いに強化している。会社が現在建設中のプロジェクトは梅州白渡鎮1.5万トン、梅州 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) 園1.6万トン、寧徳嘉元1.5万トンリチウム電銅箔、江西嘉元2万トン電解銅箔、山東嘉元3万トン高精度超薄電子銅箔などのプロジェクトを含み、未来会社の極薄銅箔の生産能力の放出は期待に値する。
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) との連携を強化します。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は会社の最大の取引先で、動力の電池が絶えず反復を更新することに従って、銅箔の軽量化は必然的な趨勢になって、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が超薄くて、極めて薄い銅箔の需要に切り替える時、 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) は直ちに技術を革新して、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の需要を満たす。また、会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と提携覚書を締結し、子会社を共同で設立して自身の業務を拡大する予定である。
投資アドバイス:「推奨」の投資格付けを維持します。会社はここ数年来技術革新に力を入れて、製品は絶えず動力電池のエネルギー密度の向上と軽量化などの技術目標を満たして、市場のチャンスをつかんでそして取引先の粘性を高めます。 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と合弁会社を設立して高性能電解銅箔を建設することによって、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の会社の製品と技術に対する認可を体現し、会社のリチウム銅箔業界での地位を高めるのに役立つ。同社の20222023年の基本1株当たり利益は4.83元と8.31元と予想され、現在の株価はPEの13.33倍と7.74倍に対応し、「推薦」格付けを維持している。
リスク提示:新製品及び新技術の研究開発が予想に及ばない或いはタイムリーでないリスク;下流の新エネルギー自動車などの分野で銅箔需要が弱まるリスク。リチウム電銅箔の核心技術の格差のリスク;リチウム電銅箔業界の競争が激化するリスク;ロシアとウクライナの情勢の緊張は供給側の銅価格を上昇させ、会社の原材料コストのリスクを増加させた。プロジェクト建設が予想に及ばないリスク;核心技術者の流失のリスク;天災人災などの不可抗力事件の発生などのリスク。
