\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 624 Perfect World Co.Ltd(002624) )
投資のポイント
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。22 Q 1、会社の売上高は21.3億元で、前年同期比4.6%減少した。帰母純利益は8億4000万元で、前年同期比81%増加した。2021年、会社は85.2億元の売上高を実現し、前年同期比16.7%減少した。帰母純利益は3億7000万元で、前年同期比76.2%減少した。会社の2021年利益分配方案は全株主に10株ごとに現金配当12元(税込)を支給する予定である。
「幻塔」は目を輝かせ、主業の急速な成長を助力した。報告期間中、会社は「旧日伝説」、「戦神遺跡」、「幻新诛仙」、「幻塔」など多くのゲームをオンラインにした。このうち、「幻塔」の手遊びは目が明るく、プレイヤーに愛されている。「幻塔」2.0バージョンは4月25日にオンラインになったか、アクティブなユーザーの回帰をもたらし、新しいバージョンの表現は注目に値する。
プラスコードの研究開発に投入され、備蓄製品が十分である。報告期間中、会社は研究開発への投資を増やし、報酬政策の調整などの措置を通じて核心研究開発チームの革新を奨励し、年間研究開発費用は約22.1億元で、前年同期比39.1%増加した。同社はゲームの数が例年より明らかに増加しており、現在、手遊び製品「黒猫奇聞社」「朝と夜の国」「一拳超人:世界」など多くのゲームが積極的に推進されている。
海外業務の配置を調整し、2次元でゲームの海への進出を支援する。会社は積極的に海外業務の配置を調整して、アメリカの研究開発スタジオと関連する欧米の現地発行チームを販売して、“中国製品の海に出る+海外の現地化の発展”の2次元をめぐって、海外業務の発展を助力します。1)国産ゲームの海外進出:『夢幻新诛仙』の手遊びは2022年3月17日に海外市場に登場した。「幻塔」はすでに海外で多くのテストを開始し、年内に正式に海外でオンラインになる予定だ。2)海外ローカリゼーションの発展:より人材と政策の優位性のあるカナダに移転し、より開放的な若年化チームを選択し、土地の都合により、製品は海外市場の需要に合った単機と手遊びを主とし、ゲームの出海は会社の業績の安定した成長を推進する見込みである。
収益予測と投資提案。20222024年の帰母純利益はそれぞれ18.8億元、21.7億元、24.4億元で、対応PEはそれぞれ14倍、12倍、10倍と予想されている。2022年に「幻の塔」が収穫期に入ったことを考慮して、バージョンは反復して海外で発行され、後続のプロジェクトを重ねて十分で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:業界の発展が予想に及ばないリスク、マクロ経済が変動するリスク、海外発行が予想に及ばないリスク。
