\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 383 Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) )
4月25日、6883は2021年報と2022年第1四半期報を発表した。同社は2021年に11.97億元の売上高を実現し、前年同期比69.9%増加した。帰母純利益は2億3200万元で、前年同期比115.78%増加した。2022年第1四半期の売上高は3.51億元で、前年同期比74.27%増加した。帰母純利益は0.71億元で、前年同期比84%増加した。
各業務ラインは一斉に増加し、1シーズンで予想を上回った。2021年報によると、同社の収入は11.97億元で、前年同期比69.9%増加した。利益端では、会社の年間総合粗金利は42.63%に達し、そのうちminiLED固機の粗金利は66.32%に達し、半導体固結晶機は46.08%で、伝統的なLED固結晶機は37.92%だった。高金利の新業務の持続的な成長に伴い、会社の利益はさらに厚くなる見込みだ。
2022年第1四半期報告では、同社は引き続き各業務の成長勢いを維持し、純利益0.71億元を実現し、前期業績予告上限(0.65-0.70億元)を超えた。
miniLEDの下で遊資本の支出が高くなり、製品は持続的にリード競争力を維持している。会社は中国をリードするLED結晶設備メーカーで、表示技術の発展と下流メーカーの持続的な投資を受益しています。Ariztonによると、2022年の世界Mini/MicroLED市場規模は10億ドルを超え、年平均145%以上の高成長を維持すると予想されている。高工LEDの不完全な統計によると、2021年にMini/MicroLEDなどの分野に750億元以上の投資が追加された。2022年を展望して、会社はminiLEDが中小サイズのスクリーン市場で良好な表現があると予想して、ペン電、平板、電子競争ディスプレイなどの製品は優先的に量を放出することが期待されています。
miniLED結晶化機の分野では、 Shenzhen Xinyichang Technology Co.Ltd(688383) が技術反復を続け、設備の性能を更新し、リードを維持し、会社は年内に設備の移転速度を180 K/時間に向上させると予想している。
半導体事業は予想以上に増加し、溶接機の新製品は顧客の検証中である。半導体パッケージ設備は会社の重要な成長点である。中国商情報網のデータによると、2021年、中国の半導体封止設備市場の規模は3530億元を超えた。同社の前期半導体製品はパワーデバイスパッケージ設備を主とし、2021年に同社は開玖自動化の買収を完了し、資源を統合して半導体設備の業務能力を強化した。現在、会社と子会社の開玖の各方面の融合は順調である。開玖は光通信溶接機などの設備販売を維持すると同時に、会社全体と協力してLEDと半導体の溶接機を配置、研究開発した。会社も資金、人力と技術などの資源の支持を通じて、開玖の研究開発に力を入れることを促進し、現在半導体溶接線設備が取引先の検証中である。
投資提案:当社の20222024年の売上高はそれぞれ15.48/19.70/24.56億元、帰母純利益はそれぞれ3.04/4.08/5.49億元と予想されています。現在の株価に対応するPEはそれぞれ24/18/13倍である。miniLEDと半導体パッケージ機器分野での成長空間を期待し、「推奨」格付けを維持しています。
リスクのヒント:製品の検証が予想に及ばない;下流業界の周期的な変動;市場競争が激化する。
