\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 624 Perfect World Co.Ltd(002624) )
核心的な観点.
事件: Perfect World Co.Ltd(002624) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した:2021年の営業総収入は85.18億元で、前年同期比16.69%下落し、帰母純利益は3.69億元で、前年同期比-76.6%、基本EPSは0.19元で、平均ROEは3.49%だった。2022 Q 1の営業収入は21.28億元で、前年同期比4.60%下落し、帰母純利益は8.40億元で、前年同期比80.99%増加し、非帰母純利益は4.14億元で、前年同期比30.15%増加した。基本EPSは0.19元で,平均ROEは3.49%であった。
2021年の業績が圧迫された:古いゲームの流れが下がり、海外プロジェクトと映画・テレビ投資が一度に損失し、新遊利益が釈放される必要がある。古いゲームの流れはライフサイクルが下がるにつれて、新しいゲームのオンラインリズムが遅く、一部のプロジェクトの効果は予想に及ばず、業績に大きな圧力を与えている。「夢の新诛仙」の年間累計流水は16億元近くに達した。「幻塔」の初月の流水は5億元近くで、その業績貢献は2022年に徐々に釈放される。
2022 Q 1:業績は著しく回復し、『幻塔』、『幻新诛仙』は利益に貢献した。2022 Q 1社のゲーム事業の収益は19.73億元で、前年同期より23.01%増加し、増加量は主に「幻塔」と「幻新诛仙」から来ている。「幻新诛仙」「幻塔」などのゲームの牽引の下で、ゲーム業務の粗金利は前年同期より上昇した。
製品の動態:《幻塔》は2.0バージョンをオンラインにして、核心製品の海に出る表現に注目します。会社の核心製品「幻塔」2.0バージョン「ヴィラ時空」は4月25日にオンラインになり、今月から海外テストを開始し、年内に正式に海外オンラインになる計画で、一部の地域の発行代理権はテンセントが引き継ぐ。「夢の新诛仙」は2022年3月に海外市場に登場した。
2022年備蓄プロジェクト:品位備蓄が豊富で、総合実力が増強される見込みである。手遊びには『黒猫奇聞社』『天龍八部2』『朝と夜の国』『ワンパンマン:世界』『百万アーサー王』『诛仙2』『完璧 Shanghai New World Co.Ltd(600628) 』『神魔装大陸2』;エンドゲームには「诛仙世界」「Perfect New World」「Have a Nice Death」が含まれている。霊籠、封神シリーズなどのIPゲームの準備中です。
ゲーム版号の再起動に伴い、会社の新遊オンラインの進度が加速する見込みで、重点製品の出海も会社の業績の弾力性を高める。2022年/2023年/2024年に売上高101.94億元/116.30億元/13604億元を実現し、帰母純利益18.81億元/22.25億元/25.01億元に対応し、EPSに対応するのは0.94元/1.11元/1.24元である。4月26日の終値でPEは14倍/12倍/11倍となり、「買い」格付けを維持した。
リスクのヒント:マクロ環境要素;監督管理政策要素;プロジェクト推進要因;コンテンツ侵害要因
