\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
投資のポイント
業績総括:会社は2021年に年間営業収入6.2億元を実現し、前年同期比35.7%増加した。帰母純利益は1億8000万元で、前年同期比50.9%増加した。
会社は2021年の年間売上高と帰母純利益の増加幅が大きく、粗利率のレベルが優れている。1)売上高から見ると、2021年の売上高は前年同期比35.7%増加し、主に国内と海外の商業市場業界の大顧客を積極的に開発し、中国市場の大手企業の国産化の正規化を持続的に推進している。2)利益の面から見ると、2021年の会社の帰母純利益は前年同期比50.9%上昇し、主な売上高、政府補助、財テク収益は前年同期比増加した。会社の粗利率は98.1%で、前年同期比0.9%下落した。3)費用の面から見ると、2021年の会社の販売、管理、研究開発費用率はそれぞれ43.2%、9.1%と32.8%で、そのうち販売費用は前年同期比47.1%増加し、主に会社がマーケティングシステムの建設を強化し、直販チームの大顧客モデルへの転換を強化した。
国内の商業市場の工業ソフトウェアに対する需要は持続的に増加している。中国の工業ソフトウェア市場は長期にわたって国外メーカーの製品に占拠され、中米貿易摩擦の激化は核心技術の国産化の重要性をさらに際立たせ、国産研究開発設計類工業ソフトウェアが中国の大手企業に進出する歩みを加速させた。会社は積極的に国産化の趨勢を抱擁し、着実に直販チームを拡大することを通じて、積極的にルートディーラーパートナーを募集し、二線都市市場の沈下を加速させ、より多くの中小企業・事業体にサービスを提供し、中国工業ソフトウェアパートナーと産業発展の配当を共有する。
教育の変革を助力し、海外市場のカバー率は絶えず向上している。会社の製品は教育業界で絶えず普及し、提供された人工知能教育ソリューションは27省・市のAI教育の実施をサポートしている。会社は絶えず豊富な製品マトリックスを完備し、21年に計10種類の新製品/製品の新バージョンを発表し、そのうち中望教育クラウドプラットフォーム製品の試用人数は前年同期比516.7%増加した。また、同社の海外販売ルートネットワークの建設は明らかな突破を遂げ、新規協力ルート業者の数は例年の2倍以上で、米国、ベトナム、日本などの戦略市場で現地業務とサポートチームを設立することに成功した。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ3.75元、5.12元、6.63元で、今後3年間の帰母純利益は31.2%の複合成長率に達すると予想されている。会社が中国工業ソフトウェア分野のリード企業であることを考慮し、核心技術の研究開発を高度に重視し、ブランドの影響力とマーケティングシステムの建設を引き続き強化し、人材陣の建設を強化し、注文量は2022年に著しい増加を迎え、2022年に65倍の評価を与え、目標価格243.75元に対応し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与える。
リスクヒント:研究開発プロジェクトが予想に及ばず、顧客の開拓が予想に及ばないなどのリスク。
