\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 24 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) )
投資のポイント
事件:会社の2021年の売上高は50.47億元で、前年同期比24.80%増加し、帰母純利益は7.17億元で、前年同期比37.16%増加した。このうち第4四半期の売上高は13.21億元で、前年同期比35.61%増加し、前月比16.11%増加した。帰母純利益は1億1500万元で、前年同期比62.69%増加した。2022年第1四半期の売上高は13億6300万元で、前年同期比15.77%増加した。帰母純利益は2.73億元で、前年同期比29.26%増加し、前月比131.67%増加した。
コメント:
\u3000\u30001.経営業績が安定的に増加し、会社の粗利率が上昇する見込みがある:2021年に太陽光発電産業はコスト削減と効率向上をめぐる技術変革の関心度が絶えず向上し、電池技術の発展方向が明確ではなく、下流メーカーの増産ペースが遅延し、同時に業界内の需給関係のアンバランスを受けてシリコン価格が大幅に上昇し、会社の返金と設備検収が影響を受け、会社の業績に不利な影響を及ぼした。この背景の下で会社の業績は安定して成長して、十分に会社の耐圧能力を体現しました。2022年第1四半期の会社の利益は修復され、粗利率は上昇した。会社は取引先の需要に対して、各種類の設備の中ですべて新製品を出して、未来新製品の絶えず放量に従って、会社の粗利率は上昇する見込みがあります。
\u3000\u30002.お客様のニーズを核心として、バッテリーチップの技術ルートを全面的に配置します:バッテリーチップ設備業者はショベルを売る人として、バッテリーチップの技術ルートとバッテリーチップメーカーのルートの選択を直接決定しません。設備メーカーとして、最も重要なのは市場の需要に応じて市場の需要を満たす設備を発売して、電池の生産メーカーの良い手伝いをすることです。トップコン技術路線において、会社はすでに全線設備の交付能力を備えており、コア設備PE-POlyとホウ素拡散設備はすでに顧客の量産運行に成功し、LPCVD設備もクライアントで検証された。HJTルートでは、 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) が子会社の常州捷佳でHJT中試験線を設立し、このプロジェクトのすべての工芸設備と自動化設備は会社が自主的に研究開発した。
\u3000\u30003.バッテリーチップ設備は移行期にあり、今年の拡産は加速する見込みだ。現在、シリコンチップのサイズが変革期にあるため、2021年、158.75 mmと166 mmのサイズの割合は合計50%に達し、156.75 mmのサイズの割合は5%に下がった。166 mmは既存の電池ラインがアップグレードできる最大サイズ案であるため、ここ2年間の移行サイズであり、2021年の182 mmと210 mmの合計割合は2020年の4.5%から45%に急速に増加し、今後も急速に拡大する。2021年は主に電池チップ技術のアップグレードルートがまだ確定していないため、各電池チップ生産メーカーは設備の更新に対して比較的慎重な態度を維持し、未来は次世代の電池チップルートの明確化に伴い、電池チップは更新と世代交代の波を迎える見込みである。
投資提案:当社の20222024年の営業収入はそれぞれ65.37億元、83.80億元、104億元で、前年同期比29.51%、28.21%、24.10%増加し、帰母純利益はそれぞれ9.54億元、12.67億元、15.44億元と予想されている。会社の「購入-B」投資格付けを維持する。
リスク提示:太陽光発電設備の低下のリスク、市場競争の激化のリスク、HJT設備の低下は予想に及ばず、バッテリーの拡張生産は予想に及ばず、一致した行動者はリスクを減らす。
