\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 142 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) )
季報のハイライト:1、会社の売上高は前年同期比15%増加し、PPOPは前年同期比17.8%増加し、基本的に私たちの予想に合っている。純利益は前年同期比20.8%増加し、疫病に復帰する前の利益の増加率となった。PPOPの成長率もほぼ一致し、調達計上を減らすことで利益を解放しなかった。純利子収入と手数料は主に牽引項目で、それぞれ前年同期比13%と1%増加した。純利息収入の伸び率が低いのは主に前年同期の金利差が高い基数である。第2四半期と年間を展望すると、Q 2金利収入の伸び率は基数効果の解消に伴って徐々に回復する見通しだ。純手数料の伸び率が弱まったのは資本市場の低迷の影響で、会社の手数料収入の83%は代理販売の貢献から来て、市場相場が弱くて会社の収入に対する衝撃が大きい。今年の業界の手数料の増加はいずれも圧力を受ける見通しだ。しかし、ストレスの最大点は主に上半期に集中している。総合的に見ると、Q 2以降、売上高の伸び率は四半期ごとに回復し、利息収入の主な貢献が期待されている。手数料の引きずりが下がる。2、1 Q 22純利息収入は前月比15.4%の高成長を実現し、規模の高い増加主駆動を実現し、純金利差も逆勢の前月比回復を実現した。このうち、利子資産規模は前月比10.3%増加し、単四半期の年間純金利差は4四半期の低位前月比で12 bpから1.83%に大幅に上昇した。純金利差の環比が大幅に回復したのは主に負債端駆動である:単四半期の年化時点の資産収益率は環比11 bpから3.68%減少した。負債端の利息率も前月比27 bpから2.06%に低下し、負債端の下落は預金比率の上昇とアクティブ負債コストの低下によって共に貢献した。3、総資産規模の伸び率はここ6年間で最高で、前年同期比+31%だった。預金と貸付が盛んである.第1四半期の新規融資は672億元で、前年同期より184億元増えた。細分化された項目では、対公、小売、手形がそれぞれ502億、66億、103億増加し、対公がトップで、次いで手形となっている。第1四半期の預金は2458億ドル増加し、前年同期より1337億ドル増加した。新規規模は昨年より2倍になった。融資の新規規模をはるかに上回っている。第1四半期の預金は好調だった。
季報不足:1、純非金利収入の伸び率は予定通り低下した:手数料は主に牽引され、純その他の非金利の伸びは安定している。1 Q 22純非利子収入は前年同期比+2.4%(VS 2021年度同期+51.5%):手数料の伸び率は1%に下落した。純その他の非利子収入は前年同期比30%増加した。 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 手数料収入の83%は代理販売業務収入から来ており、資本市場の相場変動の影響が大きい。2 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 不良発生の境界は上昇しており、21年間の経済の弱体化は会社の小顧客の資産品質の境界に一定の圧力を増加すると予想されている。寧波の風制御は一貫して慎重で、不良に対する認定処置は非常にタイムリーで、現在不良処置を強化する段階にある。会社は21年4四半期から不良処置を増やし、不良生成は過去の0.6%-0.8%のレベルから1%前後に上昇した。会社の処置はタイムリーで、在庫不良残高は低位を維持している。不良率は前月比0.77%の低位で、資産品質報告書は清潔である。単年化不良純生成リング比は14 bpから1.08%上昇したが,上昇幅は4 Q 21より収束した。
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リスク提示:経済の下落が予想を超え、会社の経営が予想に及ばない。
