\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 47 Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
投資のポイント：
事件:会社は2022年第1四半期報を発表した。2022年第1四半期、会社はそれぞれ営業総収入と帰母純利益18.18億元と5.18億元を実現し、それぞれ前年同期比101.55%と13.82%増加した。非純利益3.78億元の控除を実現し、前年同期比65.31%増加した。業績は予想に合致する。
コメント:
新しい注文は収入の増加を推進する。2022年第1四半期、会社の主な業務は着実に増加した態勢を続けている。これまで会社が発表した1-2月の主な経営データによると、前の2カ月間の売上高は前年同期比100%を超え、新たに締結された注文は前年同期比65%を超え、3月の収入は前の2カ月間の大幅な増加を予想しており、主に会社の臨床試験技術サービス、臨床試験関連サービス、実験室サービスの収入の増加のおかげである。第1四半期、会社の純利益の伸び率は収入の伸び率より小さく、主に公正価値の変動純収益が前年同期比71.44%下落したため、主に会社の他の非流動金融資産による公正価値の変動収益の減少によるものである。
受注が豊富で、生産能力の建設を持続的に推進している。会社は2021年に新たに契約した金額は96.45億元で、前年同期比74.22%増加した。2021年末現在、会社の累計執行待ち契約金額は114.05億元で、前年同期比57%増加した。2022年第1四半期の新規受注は高い増加を維持する見通しだ。2022年第1四半期末現在、会社の契約負債は8億3600万元で、前年同期比34%増加した。会社は生産能力を拡大し続けている。第1四半期末現在、会社の建設工事は2億5800万元で、前年同期比155%増加した。
世界的な拡張を続けている。同社は現在、アジア太平洋地域、北米、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アフリカで業務を展開している。2021年末までに、会社は海外50余りの国で1000人以上の専門チームを持っており、各種臨床試験技術サービス、臨床試験関連サービス及び実験室サービスを提供し、業務は主要大陸をカバーする。2021年末現在、会社が海外(主に韓国、オーストラリア、米国を含む)で行った単一地域臨床試験は132個である。アジア太平洋地域、北アメリカ、ヨーロッパ、アフリカおよびラテンアメリカで行われた多地域臨床試験は50個あり、治療分野には腫瘍、ワクチン、中枢神経系、心血管疾患および珍しい疾患などが含まれている。
投資提案:会社は中国の臨床CROのリーダーであり、引き続きリーダーの地位を強固にし、未来は急速な増加を維持する見込みである。同社の20222023年の1株当たり利益はそれぞれ3.84元、4.64元と予想され、現在の株価はPEに対してそれぞれ23倍、19倍となり、同社の「推薦」格付けを維持している。
リスク提示:市場競争が激化し、業績の増加が予想に及ばず、上流研究開発の投入が低下し、人材が流失するなど。
