\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 25 Lingda Group Co.Ltd(300125) )
積極的に業務構造の最適化を行い、太陽光発電業界に全面的に進出する。
会社は05年に創立して、20年4月に正式に“易世達”から“ Xiongan Kerong Environment Technology Co.Ltd(300152) ”に改名して、会社の元の主な経営は余熱発電システムの研究開発などの新型エネルギー技術のサービスです。業界の発展傾向に対する展望判断に基づいて、14年会社はゲルム神光新エネルギー太陽光発電所の買収を通じて太陽光発電産業に入り、20年に金寨嘉悦新エネルギー科学技術有限会社を買収し、21年7月に嘉悦100%持株を完成し、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池片の生産製造業務に成功した。現在、会社の営業収入の90%以上は高効率シリコン Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池業務から来ており、主業に実質的な変更が発生している。嘉悦新エネルギーは10 GWの高効率太陽電池の生産能力を建設する計画で、第1期はすでに3 GWの高効率PERC結晶シリコン電池の生産プロジェクトを完成した。第2期計画投資建設5 GW 210互換182 TOP Con電池インテリジェント工場;3期2 GWは市場状況と会社の実際の発展戦略に基づいて計画される。同社の2期TOP Conプロジェクトは、大サイズバッテリ、マルチプライマリゲート技術を互換性があり、次世代バッテリ技術ルートインタフェースを予約している。生産開始後、2期プロジェクトの合計生産能力は8 GWに達することができ、嘉悦新エネルギーは生産能力の障壁を破って規模効果を獲得し、自身の競争力と市場シェアを高め、市場の地位を安定させることが期待されている。
世界のエネルギー革命はすでに必然的な趨勢となり、太陽光発電業界は発展を加速させる見込みである。
大サイズ製品は全産業チェーンのコストを効果的に削減し、小サイズに徐々に代わる見通しだ。PVinfoLinkデータによると、21年の大型シリコンシートの市場シェアは48%に達し、第3四半期には50%以上に上昇し、大型需要への転換速度は著しく加速しており、大型の各生産段階でのコスト優位性が顕著になるにつれて、大型の代替が加速すると予想されている。P型PERCの量産効率はすでに理論の限界に近く、N型電池は技術の変革をリードする見込みである。21年の中国のP型PERC電池の量産平均転換効率は23.1%に達し、理論の限界に迫っている。N型バッテリは、より高い変換効率、より低い減衰、およびより低いLCOEポテンシャルに基づいて優位性を示している。総合的な転換効率、投資コスト及び生産プロセスの実行可能性から見ると、トップコン技術は率先して発展を加速する見込みである。
産業発展の趨勢に順応し、迅速にトップコン技術経路を配置する
既存のPERCラインはアップグレードを加速させ、新規トップコンラインの建設が目前に迫っている。大サイズの効果とコスト削減の著しい優位性に基づいて、会社は既存の生産能力の中の8本の166 mm生産ラインを続々と大サイズのアップグレード改造を行い、22年第2四半期に全面的に大サイズに置き換える見通しだ。会社の第2期プロジェクトは更に先進的なトップコン技術を採用し、量産転換効率と良率はそれぞれ24%、97.5%に達し、高効率現代化生産能力を形成し、会社が製品競争優位性を持続的に向上させるために技術保障を提供すると予想している。会社はすでに良好で安定した取引先の構造を創立して、その中で省エネ、 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) 、晶澳などの中国の有名な光伏企業を含みます。2021年8月までに、会社のバッテリーチップは手で800万枚の注文を実行し、すでに契約したフレームワーク契約の合計21100万枚で、手で注文がいっぱいです。
投資アドバイス
業界の下流市場の需要の急速な増加と上流原材料の需給が徐々に好転するにつれて、会社は自身の先進的な生産能力と十分な注文で量価の向上を実現し、利益能力が著しく修復されることが期待されている。当社の22/23/24年の収入は21.8/60.8/80.8億元、純利益は1.1/3.3/4.6億元と予想されています。
リスクのヒント:疫病が激化/市場競争/技術のアップグレード/プロジェクトが予想されるリスクに及ばない。
