\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 96 Rianlon Corporation(300596) )
第1四半期の非純利益は前年同期比43.82%増加し、前月比で連続的に増加し、「購入」の格付けを維持した。
4月26日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は10.11億元で、前年同期比23.04%、前月比9.95%増加した。非純利益は1億2500万元で、前年同期比43.82%、前月比12.26%増加し、単四半期の業績は前年同期比、前月比連続で増加した。われわれは利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ5.29、6.58、8.17億元、EPSはそれぞれ2.58、3.21、3.98元/株と予想され、現在の株価はPE 15.1、12.2、9.8倍に対応している。2022年初めに珠海の6万トンの抗酸化剤の生産能力が徐々に釈放され、康泰株式を買収合併する資産の名義変更が完了した。当社は買収合併の統合、プロジェクト建設、技術革新を発展を推進する3つの動輪として、世界をリードする精細化学工業プラットフォーム型会社を作り、「購入」の格付けを維持することを期待している。
会社の経営効率は絶えず最適化され、原材料コストの転嫁は比較的順調で、利益能力は着実に向上している。
同社のアンチエイジング助剤製品の上流は主にフェノール、メチルアクリレートなどの基礎化学工業原料であり、百川盈孚のデータによると、2022 Q 1フェノール、メチルアクリレート市場の平均価格はそれぞれ1.10、1.74万元/トンで、それぞれ前年同期比48.25%、45.21%上昇した。2022 Q 1、会社の営業粗利率は27.31%に上昇し、前年同期より+1.26 pcts上昇し、原材料価格の大幅な上昇を背景に良好なコスト転嫁能力を体現した。Q 1各費用率の合計は11.79%で、前年同期比-0.73 pctであった。純金利は12.39%で、前年同期比+1.24 pctsで、会社の業務規模の急速な増加に伴い、会社は経営効率を絶えず向上させ、強大な運営基礎が利益能力を着実に向上させた。
珠海一期の生産能力は徐々に釈放され、康泰株式の買収合併は順調に進み、会社の成長動力は十分である。
珠海一期6万トンの通用抗酸化剤が2022年初めに生産を開始することに伴い、会社の抗酸化剤生産能力の短板を補充するのに有利である。4月25日、会社は康泰株式資産の買収合併が完了し、潤滑油添加剤市場への進出が順調に進んでいると発表した。また、同社は合弁会社天津奥瑞芙を設立し、核酸薬物単体業務を主とし、天津大学と共同でポリグルタミン酸など多くの医美製品を含む研究開発を行っている。われわれは会社がプロジェクトの建設を着実に推進し、アンチエイジング剤の主業を固めると同時に、潤滑油添加剤分野の広大な発展空間をアンカーし、合成生物学分野の技術進歩と人材蓄積の推進に力を入れ、世界をリードする精細化学工業プラットフォーム型会社を作る目標に着実に前進し、未来の発展空間が広いことを期待している。
リスク提示:プロジェクト建設の進度が予想に及ばない、下流需要が予想に及ばない、業界競争が激化するなど。
