\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 549 Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) )
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同社は4月26日夜、2022年第1四半期の売上高105.06億元を達成し、前年同期比66.83%増加した。帰母純利益は3.79億元で、前年同期比23.3%増加した。非帰母純利益3.20億元を実現し、前年同期比13.85%増加した。EPSは0.27元で、前年同期比23.32%増加した。
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Q 1三大主業は経営が安定しており、業績は予想に合っている。1)タングステンモリブデン事業:Q 1売上高は30.95億元で、同31.29%増加した。利益は3.59億元で、同3.22%増加した。このうち硬質合金の販売量は1542トンで、同0.14%増加した。切削工具の販売台数は1207万件で、同5.87%増加した。細タングステンフィラメントの販売台数は35億メートルで、同107.46%増加した。2)新エネルギー事業:Q 1の売上高は60.42億元で、同103.21%増加した。利益は2億3700万元で、同74.12%増加した。このうち正極材料の販売台数は1.84万トンで、57.22%増加した。3)レアアース事業:Q 1の売上高は13.29億元で、同43.49%増加した。利益は0.73億元で、同47.63%増加した。このうち磁気材の販売台数は0.13万トンで、同40.06%増加した。
Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) リディア・コ基地の1.5万トンの高ニッケル三元プロジェクトの増産。市場の高ニッケル三元需要を満たすために、会社は4.71億元を投資してリディアン基地に1.5万トンの高ニッケル三元プロジェクトを建設し、22年7月にスタートし、23年12月に生産を開始する予定だ。リディア・コ基地は現在4+3万トンの3元プロジェクトを建設しており、高ニッケル3元プロジェクトの生産開始後、リディア・コ基地の年間生産能力は8.5万トンに達する。また、同社は四川雅安でリン酸鉄リチウム10万トンプロジェクトを建設し、第1期は2万トンを建設する計画だ。
タングステンモリブデン新材料建設プロジェクトは持続的に推進されている。会社アモイ金鷺硬質合金工業園プロジェクトは第1期22下半期に生産を開始し、第2期24年に生産を開始する予定である。タイの金鷺硬質合金の第2期プロジェクトは24年に生産を開始する予定で、アモイの金鷺の1000万枚の転位可能なブレードプロジェクトは22年末に生産を開始する予定である。アモイの金鷺210万件の全体刃物プロジェクトは23年末に生産を開始する予定である。アモイ虹鷺288億メートルの細タングステンワイヤプロジェクトは22下半期に生産を開始し、600億メートルの光起電力用タングステンワイヤプロジェクトは23年末に生産を開始する予定だ。
収益予測&投資アドバイス
会社は建設プロジェクトの大部分が23年後に生産を開始したため、それぞれ22-23年の帰母純利益34%、41%を引き下げ、22-24年の帰母純利益はそれぞれ15.49億元、20.16億元、24.47億元で、EPSはそれぞれ1.09元、1.42元、1.73元で、PEはそれぞれ13倍、10倍、8倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
原材料供給と価格変動リスク;下流のお客様の集中度が高いリスク;政策リスクなど。
