\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 241 Goertek Inc(002241) )
会社は2022年第1四半期報告書を発表した。 Goertek Inc(002241) 2022年Q 1の収入は201.12億元で、前年同期比43.37%上昇した。帰母純利益は9.01億元で、前年同期比6.71%減少した。非純利益は8億7800万元で、前年同期比46.06%上昇した。このうちQ 1精密部品の収入は約31.5億元で、前年同期比1.42%減少した。知能音響機械全体は64.7億元で、前年同期比6.10%増加した。スマートハードウェアは101.4億元で、前年同期比125.05%増加した。会社はずっと“部品+完成品”の発展戦略を堅持して、積極的に音響、マイクロエレクトロニクス、光学、構造部品などの精密ゼロコンポーネントとスマートイヤホン、仮想/現実の強化、スマートウェアなどのスマートハードウェア製品業務の発展を推進して、持続的に取引先関係を改善して、絶えず会社の核心競争力を強化します。同時に、会社は研究開発と技術革新を堅持し、SiPシステムレベルのパッケージ技術、光導波技術、ナノインプリント技術などの新興技術分野を積極的に配置し、市場のリード地位を維持している。
同社は2022上半期の業績予告を発表した。同社は2022年半の年度業績予告を発表し、帰母純利益は20.77億元-24.3億元で、前年同期比20%-40%増加した。非純利益は19.03億元-21.85億元で、前年同期比35%-55%増加し、市場の予想を大きく上回った。主にVR仮想現実、スマートゲームホストなどの製品の販売収入の増加と利益能力の向上のおかげだ。
Quest 2市の占有率は持続的に革新的で、会社は知能ハードウェアを深く耕し続けている。爆発金の応用が絶えず現れるにつれて、良好なソフトウェア生態はVR/AR業界の安定した発展を支えることが期待されている。OculusQuest 2市の占有率は持続的に革新が高く、VR生態は持続的に完備しており、会社はスマートハードウェアの革新チャンスを握っている。Steamプラットフォームのデータによると、OculusQuest 2は2021年2月からVR頭顕市が1位を占め続け、2022年3月の市占有率は47.35%に達し、持続的に高い値を更新している。VRは会社の最も主要な成長点の一つとなり、良率効率の上昇に伴い利益率もさらに向上し、今年のスマートハードウェア利益の割合は1/3を超えると予想され、会社は新興スマートハードウェア製品に関連する精密ゼロコンポーネントとスマートハードウェア全体の業務を積極的に発展させている。会社のゼロコンポーネント業務と機械全体業務間の協同効果を十分に発揮する。
ゲーム機のシェアは今年も引き続き上昇し、着用可能とスマート音響全機がさらに駆動された。ゲールは今年、ゲーム機のシェアが昨年より著しく向上し、新たな増加が期待されている。会社は大顧客TWSイヤホンの主要サプライヤーとして、今年の出荷量は安定的に向上する見込みで、イヤホンの交換周期の到来に伴い、後続の販売量は積極的な影響をもたらす見込みだ。同時に、同社はスマート時計のハンドリングなどの着用業務を積極的に配置し、後続の健康機能のアップグレードに伴い、新たな利益増加をもたらす見込みだ。
利益予測と評価提案:会社は知能音響機械全体の革新チャンスをしっかりと把握し、既存の競争優位性を発揮し、サプライチェーン資源を統合し、中国外の顧客にサービスし、世界の音響光電全体解決方案分野における会社のリード地位を引き続き強固にする。2022 E/2023 E/2024 E会社の営業収入は101688/125.76151342億元に達し、前年同期比30.0%/23.0%/21.0%増加し、2022 E/2023 E/2024 Eの帰母純利益は60.09/74.28/90.92億元に達し、前年同期比40.6%/23.6%/22.4%増加し、現在の株価対応PEは15.7/12.7/107.4 xで、「購入」の格付けを維持する。
リスクヒント:下流の需要が予想に及ばず、業界競争が激化している。
