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Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) 2021年年報と2022年一季報を発表:
1)2021年:営業収入19.03億元を実現し、前年同期比35.02%増加した。帰母純利益は2億9400万元で、前年同期比49.45%増加した。非帰母純利益2.30億元の控除を実現し、前年同期比53.17%増加した。
2)2022年Q 1:営業収入4.22億元を実現し、前年同期比21.97%増加した。帰母純利益は0.67億元で、前年同期比34.92%増加した。非帰母純利益0.5億元を実現し、前年同期比43.15%増加した。
投資のポイント：
高精度の位置づけに立脚して4つの業界を開拓し、ソリューション業務の収入の割合を向上させる。現在、会社の製品とソリューションは主に建築と基礎建設、地理空間情報、資源と公共事業、30024と無人運転の4つの業界に関連している。2021年、各業界の売上高の伸び率はそれぞれ25.80%、35.22%、51.92%、27.61%で、会社が提供した製品とシステムと解決策は以上の業界で多くの進展と良好な市場普及成果を得た。企業が提供するソリューションは、業界をリードする技術と差別化の優位性によって市場の認可を得て、業務の成長収入の割合の向上を実現します。2021年のシステム応用とソリューション業務は営業収入8.1億元を実現し、前年同期比77.8%増加し、営業収入は42.54%を占め、前年同期比10.24 pct増加した。
戦略備品+研究開発のコスト削減、業界内の競争優位性を構築する。2021年、同社は全体販売粗金利54.64%を実現し、前年同期比0.36 pct増加した。大口商品の価格の上昇、市場の需給の緊張、COVID-19疫病などの多くの要素の影響を受けて、一部の原材料の価格の上昇幅は明らかで、これに対して、会社は戦略的な備品を起用して、サプライチェーンの計画能力を高めて、原材料の値上げが会社の販売粗金利に与える影響を減らします。2021年、同社の研究開発投資は3億3300万元で、前年同期比59.14%増加した。会社は持続的に研究開発とコスト削減を行い、原材料と部品に対して国産の代替を行う。会社の核心技術障壁の構築、製品と解決策の競争優位性の向上は、会社が絶えず市場をリードし、価格交渉能力を向上させることを推進する。
自動運転プロジェクトは複数の車企業の定点を取得し、将来の業績は利益を得る見込みだ。2021年、会社は積極的に乗用車の自動運転業務を開拓して、すでにナタク自動車、吉利路特斯、 Byd Company Limited(002594) 自動車、 Great Wall Motor Company Limited(601633) の自動運転位置ユニット業務の定点サプライヤーに指定されました。プロジェクトの周期は2021年から2026年までで、現在量産前の開発とテスト段階にあり、上述の車種が量産された後、会社の経営業績は受益する見込みである。
利益予測と投資格付け会社は中国の高精度衛星ナビゲーション測位のトップ企業として、高精度ナビゲーション測位の核心技術に焦点を当て、業界をリードする純金利を備えている。20222024年の営業収入は25.09/32.75/42.65億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ32%/31%/30%で、帰母純利益はそれぞれ3.91/5.23/6.98億元で、前年同期の伸び率はそれぞれ33%/34%/34%だった。20222024年の動的PEに対応してそれぞれ28/21/16であり、「購入」格付けを維持する
リスク提示研究開発の進度が予想に及ばない。海外市場の開拓は予想に及ばない。市場競争が激化する。産業チェーンの下流の開拓は予想に及ばない。インテリジェント自動車の高精度位置決め製品の応用は予想に及ばない。高精度測位業界は環境によって海外大手の成長経路を複製することが難しい。
