\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 94 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
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2022年4月25日、 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) は2022年1季報を発表した。2022 Q 1会社は営業収入4.51億元(+29.22%)を実現した。帰母純利益は0.60億元(+35.92%)である。
投資のポイント：
集積かまどの価格は一斉に上昇し、オンラインの優位性は持続し、オフラインの低基数は高増加を実現した。奥維雲網のデータによると、2022 Q 1会社の集積かまどの販売台数は1.97万台(+16%)で、販売額は2.05億元(+30%)で、主系製品の構造が改善され、ハイエンド化、インテリジェント化製品が集積かまどの価格を二重に上昇させた。1)オンライン:販売台数は1.84万台(+14%)、販売額は1.90億元(+28%)、成長率は業界をリードし(販売量/販売額はそれぞれ-4%/+24%)、平均価格は10325元(+12%)である。2)オフライン:販売台数は0.13万台(+45%)、販売額は0.15億元(+57%)で、業界の成長率(販売量/販売額はそれぞれ+8%/18%)を明らかに上回り、平均価格は112118元(+7%)だった。
粗金利は短期的に圧力を受け、費用は純金利を最適化してプラス成長を実現した。1)粗利率:2022 Q 1会社の粗利率は44.19%(-3.20 pct)で、主因または系原材料価格は依然として高位にある。2)純金利:2022 Q 1会社の純金利は13.19%(+0.51 pct)で、前年同期比プラス成長している主な会社の費用端は引き続き最適化され、第1四半期の販売、管理、研究開発費用率はそれぞれ23.26%/5.16%/5.27%で、それぞれ前年同期-2.42/-0.68/+0.88 pctだった。
ハイエンドブランドのイメージを建設し、製品の更新を推進して活力を注入する。1)マーケティング側:2022年に引き続き高流量の遅いバラエティと協力し、ブランドの露出度を絶えず向上させる。4月に新製品Q 6ハイエンドインテリジェント集積かまどを携えて「あこがれの生活」第6シリーズに加入し、番組の熱を借りてシーン化マーケティングを行い、ブランドの知名度と美誉度を高める。2)製品端:製品マトリックスをさらに豊富にし、2022年2月に開催された加盟商年会で集積かまど、集積食器洗い機とガス給湯器の計10種類の新製品を発表し、深耕集積化とインテリジェント化を行い、製品力を持続的に向上させた。
不動産業界の政策はよくて、製品、マーケティングは活力を維持して、会社の成長の勢いは強くて、業績は予想を上回って、“買います”の格付けを維持します。2022年の不動産業界の積極的な政策信号の放出に伴い、集積かまど類の景気が向上し、会社はトップ企業として利益を得ることが期待されている。マーケティング資源の重点投入はハイエンドイメージを深化させ、製品マトリクスは絶えず豊富で、会社の業績は持続的に増加し、「購入」の格付けを維持する。20222024年の会社の帰母純利益は5.05/6.52/7.94億元で、EPSに対応するのは1.25/1.61/1.96元で、現在の株価はPEに対応するのは24.89/19.28/15.85であると予想されています。
リスク提示:COVID-19疫情の繰り返し、不動産市場の変動、主要原材料の価格の変動、集積かまど市場の競争の激化、新製品の研究開発が予想に及ばないなど。
