\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 14 Eve Energy Co.Ltd(300014) )
売上高が100億ドルを突破し,業績が予想に合致することを実現した
2021年に会社の売上高は169億元で、前年同期比107.06%だった。非帰母純利益は25.47億元で、前年同期比66.96%だった。2021 Q 4は売上高54.52億元を実現し、同環比はそれぞれ+93.19%/+11.54%で、非帰母純利益4.17億元を差し引いた。2021年に会社は上流の配置をさらに完備し、動力貯蔵電池の生産能力は持続的に拡大している。上流原材料の値上げ圧力が大きいことに基づき、20222023年の利益予測を下方修正し、2024年の利益予測を追加した。20222024年の帰母純利益は39.83(-3.65)/62.07(-3.96)/83.38億元に達する見込みで、EPSはそれぞれ2.10/3.27/4.39元/株で、現在の株価対応市場収益率はそれぞれ25.8/16.5/12.03倍で、会社の利益の曲がり角を見て、「購入」の格付けを維持している。
上流の配置が持続的に完備している+生産能力の釈放は会社の利益能力を向上させる。
利益率は安定して回復する見込みだ。2021年の会社の動力電池の総収入は100.07億元で、前年同期より+14.25%だった。全体の粗利率は21.57%で、2020年-7.44 pctに比べて、そのうちリチウムイオン電池の粗利率は19.02%で、2020年-7.11 pctに比べて、リチウムイオン電池の粗利率はずっと下がって、主な原因は原材料の価格の上で、原材料のコストの端で占める割合も2020年の77.26%から83.02%に上昇します。2022年のQ 2以来、原材料価格が徐々に回復するにつれて、会社の粗利率は底をつく見込みだ。
コスト削減とその後の大規模な生産保証のため、2021年に会社は上流の配置を強化した。雲南省玉渓市人民政府、 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、華友ホールディングス、 Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) と合弁会社を設立し、鉱物資源を配置し、会社の上流産業チェーンの配置はニッケルコバルトリチウム資源(金昆仑)、三元正極(ベトリー)、鉄リチウム正極( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )、負極( Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) )、三元前駆体( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )、ダイヤフラム( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )、電解液( Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) )、会社は現在上流の配置が最も完備している電池工場の一つである。
引き続き円柱電池の発展をよく見て、国内外の多点配置は取引先の技術路線の最適化をリードします
(1)小円柱电池:第13工场はすでに正式に生产に达して、主な制品は1865021700円柱电池で、生产后の年产能力は7.5亿匹に达すると予想して、会社の小円柱电池の生产能力の规模は15亿匹に达して、小円柱电池の供给が需要に追いつかないことを缓和します。(2)大円柱電池:湖北荊門基地は20 GWh乗用車円柱電池プロジェクトを建設する。同時にハンガリーで工場を建設し、円柱形動力電池の生産に使用した。会社は円柱電池を積極的に配置し、技術路線の最適化をリードし、会社の総合競争力はさらに向上する見込みだ。
リスク提示:上流は値上げを続け、下流の需要は予想に及ばず、利益は予想に及ばない。
