\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 798 Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
事件: Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) は2022年第1四半期報告を発表し、2022年1-3月に会社の営業収入は5.59億元を実現し、前年同期比20.11%増加した。帰母純利益は0.58億元で、前年同期比73.66%増加した。
製品と応用構造の最適化、価格伝導がスムーズで、会社の高品質成長を駆動する。収入端はQ 1有限生産能力に基づいて、会社は直ちに製品と応用構造に対して一定の調整と最適化を行い、高毛金利の電源管理チップ構造と非携帯電話応用の割合はある程度向上した。同時に、会社の製品は反復し続け、価格と性能を向上させ、上流ウエハの価格圧力を効果的に伝導し、2022年のQ 1粗金利は46.53%に達し、前月比3.16%上昇し、前年同期比13.81%上昇した。その後、会社の協力生産能力のさらなる解放に伴い、会社の収入はさらに上昇し、粗利率は依然として高いレベルを維持すると考えています。
研究開発の投入を重視し、高額の株式支払い費は短期的に会社の期間費用を積み上げる。費用の面では、人員、報酬の増加、株式の支払いの上昇などの原因に基づいて、会社の2022 Q 1期間の費用の上昇が大きい。このうち、研究開発費は1億4800万元で、前年同期比97.41%増加し、研究開発費率は24.9%だった。販売費用は279115万元で、前年同期比70.22%増加し、販売費率は4.7%だった。管理費用は379604万元で、前年同期比67.04%増加し、管理費率は6.4%増加した。財務費用は-61.48万元で、前年同期比116.12%下落し、財務料率は-0.1%で、主に銀行口座の利息収入の増加によるものだ。本報告期間中、会社が計上した株式の支払い金額は41760475万元で、株式の支払い要因の影響を除いた2022年第1四半期に上場会社の株主に帰属する純利益は992698万元で、前年同期より199.76%増加し、上場会社の株主に帰属する控除を実現した。経常損益の純利益は934347万元で、前年同期より196.44%増加した。
工芸プラットフォームを広げ、長期的な発展を保障する。会社は信頼性実験室とテストセンターを建てて、ウエハテスト、量産テストを行うことができて、そして千級無塵室を備えて、すでに栄光、OPPO、vivoなどの取引先の認証を通じてそしてロットの供給を開始しました。会社の展望性配置12インチウエハプロセス、第1家と台積電及び第1陣の華虹と協力して12インチ90 nmBCDウエハプロセスは、ウエハ生産能力の供給問題を著しく緩和し、チップ製造コストを低減した。会社の生産能力保障と製品力は互いに良性循環を形成し、会社がよりハイエンドのアナログICの配置と探求を強力に保障し、会社の持続的な業績成長に良好な支持と保障を提供する。
投資アドバイスと収益予測
会社はシミュレーションプラットフォーム型会社として、会社の協力ウエハ生産能力のさらなる向上に伴い、収入の急速な成長を実現すると同時に、応用と製品構造の持続的な最適化に伴い、会社の粗利率は高いレベルを維持する見込みだと考えています。22年、23年の売上高は36.86、56.81億元、帰母純利益は4.08、8.00億元で、PE 53に対応する。90、27.50 x、「購入」格付けを維持。
リスクのヒント
消費電子などの下流応用発展は予想を大幅に下回った。上流ウエハの生産能力供給が制限されている。新製品開発の推進が期待に及ばない
