\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 590 Beijing Konruns Pharmaceutical Co.Ltd(603590) )
2021年報と2022年第1四半期報:
2021年の年間会社の営業収入は8.10億元を実現し、前年同期比0.14%増加した。利益総額は1億8900万元で、前年同期比9.21%減少した。帰母純利益は1億4800万元で、前年同期比19.29%減少した。非後帰母純利益は1億14000万元で、前年同期比24.03%減少した。基本1株当たり利益は0.94元で、前年同期比18.26%減少した。2022年Q 1会社の営業収入は1.56億元で、前年同期比25.99%減少した。帰母純利益は0.46億元で、前年同期比27.89%減少した。非後帰母純利益は688.47万元で、前年同期比88.74%減少した。基本1株当たり利益は0.30元で、前年同期比26.83%減少した。
「蘇霊」の価格交換量は依然として疫病の影響を受け、多品業務の発展は初めて効果を発揮した。2021年、会社の中核的な柱である「蘇霊」業務の販売収入は5.64億元で、前年同期比28.78%減少した。粗利率は92.88%で、前年同期比1.68ポイント下落した。業績の低下の主な原因は、「蘇霊」が新しい医療保険交渉を実施したことで価格が下がり、疫病後の入院手術者数が下落し、販売量が低下したことだ。会社はペット薬のプレートに切り込み、ヘモグロビン製剤の適用範囲を積極的に拡大し、犬用注射用ヘモグロビンは会社の将来の業績成長に積極的な影響を与えることが期待されている。同社の新規事業「密蓋金利」は販売収入2億3100万元を実現し、同社の新たな業績成長点となっている。会社の多品導入戦略は段階的な進展を遂げ、後続製品の導入のために堅固な基礎を築いた。
研究開発の投入が増大し、重点的に製品の研究開発が進展した。2021年、会社の研究開発は1億6500万元を投入し、営業収入の20.36%を占め、前年同期比77.09%大幅に増加した。2022年2月23日、会社は重点的に製品を研究開発し、自主知的財産権を持つ1種類の革新薬KC 1036 I期の臨床データが優れ、Ib/II期の臨床に入ることを公告した。KC 1036は新型多標的受容体チロシンキナーゼ阻害剤であり、最初の適応症は臨床ニーズを満たしていない食道癌、胸腺癌などを選択し、同時に多くの探索的臨床試験(例えば胃癌、肝癌など)を展開し、KC 1036はすでに多用量拡張段階に入った。後続の臨床試験が順調であれば、会社は革新的な成果の多様化を迎える見込みだ。
漢方薬の革新薬資産を購入し、「世界新」の配置を持続的に推進する。2022年4月6日、会社は1.34億元の価格で中国の1.2種類の漢方薬の新薬の金草片を買収し、製品は間もなく臨床III期に入る。金草片は骨盤炎による慢性骨盤痛に対して、II期臨床で治療効果が確実であることを示した。
投資提案:会社の製品の導入と買収合併などの要素を考慮しないで、私達は会社が20222024年に薄くなった後のEPSがそれぞれ0.85元、1.00元と1.25元であることを予想して、対応する動態の収益率はそれぞれ27.21倍、22.96倍と18.33倍です。会社はヘモグロビンの細分化分野のリーダーであり、ペット薬のプレートに切り込むと、同社のこの製品の競争優位性をさらに解放すると同時に、同社の多くの革新的な業務配置が着実に推進され、会社の業績に持続的な貢献をし、購入格付けを維持する機会がある。
リスク提示:疫病リスク、研究開発が予想より低いリスク、競争が激化するリスク
