\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 029 Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) )
事件1：会社は2021年年報を発表する。1)収入端:会社は18.03億元の売上高を実現し、yoy+49.03%である。帰母純利益は4.01億元、yoy+47.65%である。非帰母純利益3.93億元、yoy+51.01%を差し引いた。2)利益性:粗金利41.57%、yoy-2.28 pct;純金利22.22%、yoy-0.21 pct;2021年に会社の費用管理能力が向上し、21年の費用率は14.76%で、前年同期比2.84 pct減少し、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ4.89%/6.57%/3.67%/-0.37%で、前年同期よりそれぞれ-2.37 pct/+0.05 pct/-0.43 pct/-0.009 pct変動した。2021年、会社は経営活動のキャッシュフローの純額2.33億元を実現し、前年同期比-5.39%だった。3)21 Q 4:会社の売上高は4.74億元、yoy+24.57%を実現した。帰母純利益0.94億元、yoy+9.71%を実現した。粗金利34.82%、yoy-9.91 pct;純金利19.82%、yoy-2.69 pct。
事件2:同社は2022年第1四半期報告書を発表し、2022 Q 1社の売上高は4.87億元で、前年同期より+52.60%だった。帰母純利益は1.01億元で、前年同期比+63.72%だった。非帰母純利益0.97億元を実現し、前年同期比+59.41%だった。粗金利は39.71%、yoy-3.29 pctであった。純金利は20.72%、yoy+1.41 pctである。同社の第1四半期の費用率の低下は明らかで、2022 Q 1の費用率は15.04%で、前年同期比4.81 pct減少し、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ4.92%/6.40%/3.97%/-0.26%で、前年同期よりそれぞれ-3.59 pct/-1.19 pct/-0.39 pct/+0.35 pct変動した。
ワンストップサービスの自動化能力が向上し、核心競争力がさらに強化された。
1）会社は自動化設備に必要なFA工場の自動化部品をそれぞれ製図、選択型と購買の伝統モデルに変えて、ワンストップ購買モデルに変えて、取引先の選択型と購買効率を高めて、自身の競争優勢を形成した。2)ERP情報システムを購買、審査、物流、決算を一体化した集積システムの方向に徐々に発展させ、デジタル化製品データベースと電子商取引システムを通じて、お客様の選択と必要を確保し、お客様の設計、選択型と購買効率を向上させる。3）敏捷製造の自製供給システム、OEM供給と集約化購買の製品供給システムを確立し、サプライヤーの開発、品質管理制御と倉庫保管選別管理を通じて、サプライチェーン管理能力を絶えず強化し、顧客注文がタイムリー、正確、高品質の交付を得ることを確保する。2021年、会社の年間注文処理量は約77万件、年間出荷総量は約330万件である。
「オフライン＋オンライン」を組み合わせて、お客様の粘度をさらに向上させる：
1)2021年、オンラインとオフラインで成約した顧客の数の割合はそれぞれ約78%:22%である。オンラインとオフラインの販売金額の割合はそれぞれ約28%:72%である。2)2021年に2回以上の販売記録を持つ顧客の割合は約73%で、販売貢献は99%を超えた。このうち、注文が10回を超える顧客は約26%で、一部の顧客は約94%の売上高に貢献している。3)業界では、リチウムイオンの約26%、3 Cと携帯電話の約26%、自動車の約10%、太陽光発電の約5%、30024の約4.5%を販売している。
利益予測:会社のプラットフォーム型の開拓能力が強く、周期的な疫病の変動の影響が小さいため、未来には依然として大きな成長向上の空間があり、20222024年の帰母純利益はそれぞれ5.81億元(前値5.7億元)、8.27億元(前値8.0億元)、11.76億元で、対応PEはそれぞれ35.14/24.69/17.36 Xで、購入格付けに引き上げられると予想されている。
リスクヒント:モデルイノベーションリスク、新製品開発リスク、市場競争リスクなど。
