\u3000\u30003 Mesnac Co.Ltd(002073) 00207)
事件:4.26日、同社は2022年第1四半期の業績報告を発表し、売上高106.2億元を実現し、前年同期比+35.1%、前月比-9.8%だった。帰母純利益は0.9億元で、前年同期比-26.1%、環比-61.5%だった。非帰母純利益は1.0億元で、前年同期比-38.1%、前月比+34.4%だった。
22 Q 1業績は引き続き圧力を受け、原材料の値上げ圧力はある程度緩和された:上流の原材料価格の非理性の大幅な上昇の影響を受けて、22 Q 1会社の利益端は引き続き圧力を受けている。対応粗利率は13.5%で、前年同期比-2.4 pct、環比+2.1 pctだった。純金利は0.5%で、前年同期比-1.0 pct、環比-1.1 pctだった。粗利率は前月比で上昇し、原材料の値上げ圧力が徐々に緩和されていることを反映している。同社は2019年以来、有名な車企業の定点を獲得したり、動力電池会社に増資したりし続けている。動力電池製品はすでに業界の競争優位性を備えており、出荷量と収入は急速に増加している。21年の総出荷量は3.52 GWHに達し、販売収入は29.33億元で、前年同期比584.7%増加した。将来、原材料の値上げ圧力が徐々に解放されるにつれて、動力電池の利益端での利益能力が徐々に現れるだろう。
3 Cコアは持続的に増加し、エネルギー貯蔵は成長可能期間を興す:3 Cコアの面では、21年の浙江蘭渓の30万匹/日の生産能力はすでに拡産と生産能力の坂を登る動作を完成し、ペン電リチウム電池は持続的に世界のリードブランドメーカーを開拓し、収入と利益の上昇を牽引している。21年の恵州リチウム威の収入は41.5億元で、前年同期比+71%だった。純利益は7億4000万元で、前年同期比+80%だった。エネルギー貯蔵の面では、22年に会社のエネルギー貯蔵コア生産ラインが生産を開始し、量産を実現する見込みで、電力、ネットワークエネルギー、家庭、携帯型応用エネルギーの面で全面的に配置され、頭部の顧客と全面的に協力した製品は22年中に量産される。会社の配置はエネルギーを貯蔵するのが比較的に早くて、良質な取引先の基礎があって、未来成長することができます。
投資提案:202224年の会社の帰母純利益は10/25/33億元で、対応PEは32/13/10倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスク提示:原材料価格が大幅に上昇し、新エネルギー車の販売台数が予想に及ばず、情報データの更新がタイムリーでないリスクを検討する。
