\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 9 Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 0)
事件:会社は2022年1季報と2021年年報を発表した。
(1)2021年に会社の営業収入は121.8億元で、前年同期+25.2%、帰母純利益は10.1億元で、前年同期+184.0%だった。このうちQ 4単四半期の営業収入は26.1億元で、前年同期比-14.5%、前月比-17.9%、帰母純利益-1.0億元だった。
(2)2022年Q 1会社の営業収入は33.6億元で、前年同期比+12.4%、前月比+28.9%だった。帰母純利益は1億5000万元で、前年同期比-54.9%増、前月比2.4億元増加した。
コメント:
「クリーンエネルギー+新材料+生命科学技術」の三大プレートは力を合わせて、会社の21年の業績は大幅に増加した:2021年にCOVID-19疫病が効果的にコントロールされ、世界経済が急速に回復し、会社の主要製品の市場需要が急速に釈放された。クリーンエネルギープレートの中で、石油と大口化学工業の原料価格の上昇は会社のクリーンエネルギー化学工業の製品価格の上昇を牽引し、さらに会社の業績の急速な成長を牽引した。新材料プレートの中で、業界の高景気周期の恩恵を受けて、会社の半導体表示材料、特に液晶製品の市場需要が増加し、そのうち、TFT液晶の販売は高位を維持し、TFT-LCD用液晶材料の販売台数は前年同期比約41.11%増加した。生命科学技術プレートでは、子会社の米国BLSのD-リボソーム原料の売上高が前年同期比約74%上昇し、疫病前の水準をほぼ回復した。3つのプレートが共同で協力し、会社の21年間の売上高と利益が大幅に増加した。2021年Q 4は「エネルギー消費のダブルコントロール」政策の要求に合わせて、子会社の誠志永清60万トン/年メタノール製オレフィン装置は2021年10月14日から2021年12月31日まで生産を停止し、ある程度2021 Q 4の売上高と利益の下落を招いた。2022年Q 1石油と大口化学工業原料品の価格の大幅な上昇は会社のコスト端を圧迫し、Q 1利益が前年同期比で下落した。
AP合弁水素エネルギープロジェクトが順調に推進され、会社は利益の増加を迎える見込みである:会社とAP合弁で設立した誠志空気製品水素エネルギー科学技術有限会社は江蘇省常熟市ハイテク区政府と常熟初の水素添加ステーションと地域投資運営センターの建設を加速させる協議を締結した。2021年末現在、常熟銀河路水素ステーションの新設プロジェクトの土建工事が完了し、現在、試作手続きの手続きなどの後続作業が行われている。新プロジェクトのほか、子会社南京誠志は現在4.86万トン/年の水素生産能力を持っており、水素純度は99.9%に達し、水素エネルギー自動車と関連電子製品の電子級使用需要を満たしている。「二重炭素」の背景の下で、会社の低コスト水素製造の優位性がAPと協力した後の全産業チェーンの敷設能力に重なり、新たな利益をもたらし、会社の将来の利益に新たな成長点をもたらすことが期待されている。
利益予測、評価と格付け:原材料コストの上昇による会社の利益能力の低下を考慮し、当社は20222023年の利益予測を下方修正し、2024年の利益予測を追加し、20222024年の純利益はそれぞれ6.41(63%)/7.09(66%)/8.00億元で、EPS 0に換算する予定である。51/0.57/0.64元です。同社は「一体両翼」戦略を堅持し、新生産能力の敷設を加速させ、クリーンエネルギープレートのAP合弁水素エネルギープロジェクトと生命科学技術プレートの工業大麻プロジェクトが順調に推進され、新材料プレートは下流の顧客と製品構造を最適化し続けている。
リスクヒント:下流需要が予想に及ばず、技術反復リスク、製品価格が大幅に変動
