\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
業績総括:2021年に会社の売上高は58.3億元で、前年同期比+28.8%で、帰母純利益は14億元で、前年同期比+2.4%だった。22 Q 1会社の売上高は13.6億元で、前年同期比+2.3%だった。帰母純利益は3億4000万元で、前年同期比+8.8%だった。
2021年の報告状況:1)分の製品を見ると、2021年のスマート掃除機と部品の収入は56.1億元で、前年同期+26.9%で、手持ちのクリーン製品と部品の収入は2.3億元で、前年同期+102.4%で、会社のG 10金の掃除機30024は21年8月に発売されて以来、その革新的な機能と価格比の優位性によって第4四半期の販売の表現が際立って、第4四半期の国内販売の成長率を前年同期比+150%で牽引し、新製品は2)地域別に見ると、21年の海外売上高は初めて国内を上回り、海外/国内売上高はそれぞれ33.6/24.7億元で、前年同期比それぞれ+80.1%/-7.1%で、海外ルートの急速な成長が目立っており、会社はグローバル化市場をさらに開拓して配置している。また、石は最近、中国で最初のオフライン店舗を開設し、その後も中国のオフラインルートの配置に力を入れるようになった。3)費用端、会社の21年通年の粗利率は前年同期比-3.2 pctから48.1%に達し、販売/管理/研究開発費用率はそれぞれ前年同期比+2.39/+0.20/+1.75 pctから16.08/2.04/7.55%に達し、21年の会社のマーケティング力は大きくなり、中国の電子商取引プラットフォームとの協力を深め、国外の販売ネットワークを構築することを含む。新技術と新製品の持続的な研究開発への投入に伴い、研究開発人員の人数と報酬が増加し、製品研究開発への投入も強化され、研究開発人員の数は前年同期+45%、研究開発への投入は前年同期+67%であった。
2022年第1四半期の報告状況:22 Q 1の粗利率は前年同期比-2.15 pctから47.49%に達した。純金利は前年同期比-3.14 pctから25.22%で、コスト端は原材料の値上げの影響を受けても圧力を受けている。期間費用率は前年同期比+0.7 pctから22.89%に達し、主に販売費用率は前年同期+4.4 pctで牽引され、会社は22 Q 1で2種類の掃除30024の新製品を発売し、相応のマーケティング投入も大きい。
投资提案:会社は绝えず自分の研究开発の投入を増大して、制品の科学技术を賦能して、今年3月末に新しく発売した扫地30024制品G 10 SとG 10 Proは第2四半期の内贩収入の増加に贡献することができることを期待して、同时に海外市场は清洁电器のアップグレードと疫情の触媒の影响の下で大量の需要を釈放して、会社は积极的にマーケティングの策略を変えて、国内外のマーケティングの投入をプラスして総合競争力がさらに向上する。しかし、クリーン電気製品の業界の新しいプレイヤーは絶えず増加し、市場競争はさらに激化し、消費者の需要を正確に捉えることができる製品と発売時点のタイムリー性は特に重要である。当社の20222024年の営業収入はそれぞれ73.92/89.99/106.93億元、帰母純利益はそれぞれ15.02/17.00/20.91億元、EPSはそれぞれ22.48/25.45/31.31元で、2022年の28-31倍PEを与え、対応価格区間は629.44-696.88元で、初めて会社に「推薦」の格付けを与えた。
リスク提示:原材料価格の上昇リスク、疫病の繰り返しの影響、チップ不足リスク、業界競争の激化。
