\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 987 Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、営業収入は30.97億元で、前年同期比17.07%増加し、帰母純利益は2.91億元で、前年同期比43.71%増加し、非帰母純利益は2.57億元で、前年同期比39.23%増加した。同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は8.67億元で、前年同期比28.81%増加し、帰母純利益は0.71億元で、前年同期比55.67%増加し、非後帰母純利益は0.62億元で、前年同期比39.99%増加した。業績は市場の予想に合致する。同時に10株ごとに2元(税込)を支給する予定です。
コメント:業績が急速に増加し、新製品が続々と発売された。同社の2021年の帰母純利益は前年同期比43.71%増加し、2022年第1四半期の帰母純利益は前年同期比55.67%増加し、高速発展を実現した。世界のワクチン注射需要の影響を受けて、会社は2021年に注射器類製品の売上高が49.93%増加した。介入類製品の売上高の伸び率は51.4%で、会社の業績に増量を提供した。また、同社は新製品の発売サイクルに入った。同社は2021年10月に中国で初めて3種類の医療機器美容針登録証を取得した企業となった。それ以外に、会社は安全類の製品と消費級の製品の上で研究開発の許可を得て上場する過程を加速して、安全なインスリン針、安全な留置針、水光針、小さいマイクロ針、採卵針、植発針などの製品は今年の下半期に続々と許可を得て、更に会社の製品のマトリックスを完備して、新しい増量市場を開拓すると予想しています。
販売費用率は改善し続け、収益力は徐々に向上している。同社の2021年の販売費用率は10.01%で、2020年同期より1.47 pct低下し、22年第1四半期はさらに8.97%に低下し、2021同期より2.87 pct低下した。一方、留置針の採掘は会社が一部の空白市場を開くのを助ける一方で、海外市場の割合が向上し、海外顧客の粘性が強く、販売費用率が通常中国市場より低いためだと考えています。費用率の低下により純金利が上昇し、2021年の会社の純金利は13.54%で、2020年より1.20 pct上昇し、22年Q 1の純金利は11.94%で、2021年同期より1.96 pct上昇した。今年、より多くの高毛金利の新製品が続々と発売されるにつれて、会社の利益能力は引き続き向上するだろう。
疫病の影響は限られており,社会の職責を担っている。3月以来、上海地区の疫病が蔓延し、会社は中国の穿刺業界のトップとして、上海地区の医療物資保障部門となり、会社の上海市内での生産と物流活動は政府の助けの下で依然として秩序正しく行われ、上海市の医療物資の保供に貢献し、社会責任を担っている。同時に、会社の温州、広西、珠海工場は内貿易業務の需要を担いで、疫病が会社に与える影響を最大限に下げたので、第2四半期は第1四半期の成長態勢を継続することができると考えています。
利益予測、評価と格付け:会社は医療穿刺輸注器械のリーダーであり、疫病が会社に与える影響を考慮して、20222023年の帰母純利益を3.91億元(元3.94億元、0.77%引き下げ)/4.87億元(元4.94億元、1.42%引き下げ)とやや下げ、2024年の帰母純利益を新たに6.06億元と予測し、現在の価格は202224年のPEに対して15/12/10倍となり、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:生産能力の投入延期;美容針の放出量は予想に及ばない。新製品の発売は予想に及ばない。留置針の採取は予想に及ばない。疫病の影響。
