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同社は2022年第1四半期の報告と2022 H 1の業績予告を発表し、2022 Q 1の売上高は201112億元で、同43.37%増加した。帰母純利益は9.01億元で、同6.71%減少した。非帰母純利益は8億7800万元で、同46.06%増加した。2022 H 1会社は帰母純利益20.77-24.23億元を実現し、同20%-40%増加する見込みで、そのうちQ 2単四半期は帰母純利益11.76-15.22億元を実現し、同53.73%-98.98%増加する見込みだ。
コメント:
2022 Q 1 VRやスマートゲーム本体などの製品は、非業績の高い成長を続けている。同社のVR仮想現実、スマートゲームホストなどの製品販売収入の増加により、2022 Q 1社は201112億元の売上高を実現し、43.37%増加した。利益面では、22 Q 1会社の帰母純利益は9.01億元で、同6.71%減少した。そのうち、22 Q 1の非経常損益は相対的に同期の差が大きく、22 Q 1の非経常収益は0.23億元、21 Q 1は3.65億元で、差は主に取引性金融資産と負債の中でKopinCorporation権益性投資の公正価値の変動によるもので、22 Q 1の取引性金融資産と負債の公正価値は589.01万元の損失で、昨年同期は4.03億元の収益だった。非経常損益を差し引いた後、2022 Q 1社は非帰母純利益8.78億元を差し引き、同46.06%増加し、高成長を実現した。
22 H 1の業績は急速に増加し、VRは高速道路に入った。同社のVR仮想現実、スマートゲームホストなどの製品の販売収入の増加に駆動され、同社の22 H 1の利益は急速に増加し、帰母純利益は20.77-24.23億元で、同20%-40%増加すると予想されている。非帰母純利益は19.03-21.85億元で、35%-55%増加する見通しだ。このうちQ 2単四半期の純利益は11.76-15.22億元で、53.73%-98.98%増加する見通しだ。非帰母純利益は10.25-13.07億元で、同26.77%-61.65%増加する見通しだ。VR事業は高速道路に進出し、業績を持続的に推進する見込みで、IDCによると、2022年には世界のVRの出荷台数が1573万台に達し、前年同期比43.6%増加すると予想されている。コールはVR/AR組立のリーダーであり、VR代行業務は良質な大顧客を縛り、顧客は世界の主流VRヘッドブランドをカバーし、長期的な深い協力を達成した。META、ソニー、HTC、Picoなどが含まれ、独占代行METAQuest 2であり、中・ハイエンドVRヘッドの出荷量は世界の総量の半分以上を占めている。将来、VR/ARのグローバル需要がさらに上昇するにつれて、会社のスマートハードウェア業務は持続的に増加する見込みだ。
研究開発は継続的にコードを追加し、料金制御の効果は著しく、キャッシュフローは大幅に改善された。同社の研究開発は引き続きコードを追加し、22 Q 1の研究開発費用は同58.07%から11.14億元に増加し、研究開発費用率は0.52 pct上昇した。現在、会社はすでに材料、電子回路、ソフトウェアアルゴリズム、先進技術などの多種の技術を融合した製品の研究開発と製造プラットフォームを構築し、清華大学などの大学と科学研究機構と長期的な協力を展開している。制御費の面では、会社の22 Q 1の販売/管理/財務費用率はそれぞれ0.70%/2.36%/0.24%で、合計3.3%で、1.26 pct下落し、制御費の効果は著しい。また、22 Q 1会社の経営活動キャッシュフローは14億6600万元で、同67.93%増加し、主に会社の経営規模が拡大し、販売返金が増加した。
利益予測、評価と格付け:半導体国産ゼロコンポーネントの自給率の向上を背景に、TWS下流市場の安定成長、VR/AR出荷量の急速な向上は会社の知能音響機械全体、知能ハードウェア業務の急速な発展を推進し、ゲールを急速な成長通路に導く。我々は20222024純利益予測を維持し、それぞれ57.64億/74.94/93.68億元だった。対応PEはそれぞれ16 X/13 X/10 Xで、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:着用可能設備市場の発展プロセスが遅いか、予想に及ばないリスク;5 G建設の進度が緩やかになったり、政策の変化によるリスク。世界のマクロ経済の下落の影響を受けている。
