経緯恒潤(688326)
2022年第1四半期業績発表、短期業績圧迫
会社は2022年第1四半期の報告を発表し、2022年第1四半期の会社の収入は7.09億元で、前年同期比2.71%減少し、帰母純利益は-0.32億元で、前年同期比198.16%減少し、非純利益-0.65億元を実現し、前年同期比305.41%減少した。業績の短期的な圧力は主に本土の疫病と自動車のサプライチェーンが外部の要素の妨害を受けるため、会社は本土の良質なTier 1サプライヤーとして、技術がしっかりしていて、製品は車体、自動運転、新エネルギーと動力、シャーシなどのコントローラ製品とゲートウェイ、T-boxなどのネット接続製品と車全体の研究開発サービスを全面的に配置して、会社の未来の発展を持続的に見ています。20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.04/3.18/4.62億元、EPSはそれぞれ1.70/2.65/3.85元/株、現在の株価に対応するPEはそれぞれ50.3/32.3/22.2倍と予想され、「購入」格付けを維持している。
業績は短期サプライチェーンの妨害の影響を受け、高研究開発の投入は長期的な障壁を築いた。
2022年第1四半期、全国の疫病の散在点が蔓延し、東北、長江デルタなどの自動車サプライチェーンの重鎮疫病が繰り返し発生し、同時に自動車業界のチップ不足と原材料価格の上昇も明らかに好転しなかった。しかし、同社は研究開発への投資を引き続き増やし、2022 Q 1の研究開発費用は前年同期比61.36%増加し、収入は8.04 pct上昇した。20182021年の会社の研究開発費用率はそれぞれ17.24%、17.60%、14.21%、13.98%で、競争相手を著しく上回った。また、会社は人材の学歴構造、特許数においてもリードしている優位性を備え、高強度の技術投入は、会社の長期的な障壁を築いた。
3 D一体の全面的な配置で、備蓄業務は成果を出す見込みだ。
会社は自動車の電子を配置して、研究開発のサービス、高い等級の無人運転の運営、その中の自動車の電子の領域は全面的に自動運転/車体/シャーシ/ネット接続/新エネルギーの電子を配置して、自動運転のコントローラは現在MobileyeeQシリーズ、TITDA 4などのチップのプラットフォームを組み合わせて、高低の組み合わせを形成して、ソフトとハードの結合の全スタックの解決方案、現在すでに上汽/一汽などの完成車工場に供給しました。研究開発サービスは車全体の開発の核心的な一環を配置し、車全体の構造と電子に対する理解を深め、自動車電子の請求書を支援する。高レベルの無人運転運営は完全な自動運転運営プラットフォームを構築し、一体化サービス能力を試験的に一体化する。会社の製品配置は全面的で、技術力は強くて、未来備蓄する業務のプレートは花の結果を咲かせることができて、会社が本土のトップTier 1サプライヤーに向かうことを助力します。
リスクヒント:下流の需要が予想に及ばず、疫病がサプライチェーンに影響を与えることを繰り返す。
