\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 606 Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
事件:一季報が発表したところによると、同社の2022年Q 1の売上高は18.16億元で、前年同期比25.60%増加し、そのうちケーブルシステムの収入は7.41億元で、前年同期比23.45%増加した。陸ケーブルシステムの収入は7.99億元で、前年同期比23.09%増加した。海洋工事の収入は2.71億元で、前年同期比38.3%増加した。報告期間中、会社は帰母純利益2.78億元を実現し、前年同期比0.16%増加し、前月比22.47%増加した。粗金利は27.14%で、前月比8.68 pct上昇した。
手の注文に余裕があり、疫病の影響は限られている。1)手の注文に余裕を持って、業績の持続的な釈放に保障がある:報告期末までに、会社は手の注文に91.87億元を持っていて、そのうちケーブルシステムの注文は54.64億元である。陸ケーブルシステムの注文は28.84億元である。海洋工事の注文額は8億3900万元である。報告期間内、会社は広東陽江地区で何度も重大なケーブルシステムの注文を獲得し、ケーブル分野の強大な競争力を明らかにした。2)経営は中国の疫病の影響を少し受けている:会社の第1四半期報告によると、貨幣資金の環比は36.83%減少した。売掛金は前月比35.84%増加し、主な原因は中国の疫病の影響で、一部の下流の顧客の返金がやや遅れた。海上の風力発電が高い景気度を維持している背景の下で、中国の疫病が会社の経営に与える影響は段階的なものにすぎない。
ケーブルの実力は十分で、海風の高い景気を受けて、深遠な海化は利益能力を持続的に向上させます。会社は海上風力発電ケーブル分野のトップ企業であり、生産能力の配置、技術研究開発及び所有者関係などの面で極めて明らかな優位性を持っている。未来の海上風力発電風場は大基地化と深遠な海外に向かい、未来のケーブル電圧の絶対長さと電圧等級は絶えず向上し、会社が製品構造を最適化し、利益能力を向上させるのに有利である。海ケーブルの一環は海上風力発電の中で高景気、高毛利、高障壁の一環として、会社はトップ企業として、未来の海上風力発電の発展から十分に利益を得ることができる。当社は20222024年に87.78/115.56/124.44億元の売上高を実現し、親の純利益14.16/18.85/22.74億元を実現し、PE 20に対応すると予想している。13/15.12/12.53倍、「購入」格付けを維持。
リスクヒント:上流原材料の価格が変動する。新生産能力の投入は予想に及ばない。落札項目の進捗が予想に及ばない。ケーブル市場の競争構造の悪化
