\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 529 Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) )
会社は2021年の年報と一季報を発表した。2021年の会社の売上高は38.8億元で、同13.1%増加した。帰母純利益は5.9億元で、同4.7%増加し、EPS 0.99元/株です。2021 Q 4、会社は10.7億元の売上高を実現し、同4.1%減少した。帰母純利益は1億2000万元で、同19.1%減少した。2022 Q 1、会社は10.4億元の売上高を実現し、12.5%増加した。帰母純利益は1億5000万元で、同1.9%減少した。会社の売上高は基本的に予想に合致し、利益は原材料と海運費の影響で予想を下回っている。
評価を支えるポイント
値上げ後の粗利率は安定しており、不利な要素は会社の利益に与える衝撃は小さい。第4四半期の売上高の前年同期比の下落は主に2020年第4四半期の高基数の影響で、環比が安定して上昇した。利益の下落は海運費の上昇、原燃料価格の急増、薬品の帯量調達などの要因の影響で下落した。同社は第4四半期から製品の値上げを開始し、現在の実行幅は5%-8%の間で、コスト上昇の70%を基本的にカバーすることができ、値上げ後、会社の粗利率レベルは安定していることが分かった。
主な製品の販売量は安定的に増加し、ハイエンド製品の成長率は著しい:ハイエンド製品の中で、会社のホウ素シリコン型製瓶はほとんど販売量の2倍を実現した。予備充填製品は5000万本販売され、同145%増加した。中ホウ素シリコンチューブ製瓶は1億8800万本を販売し、同235%増加した。中性ホウ素シリコンアンプル瓶は5500万本を販売し、前年同期比150%増加した。会社の伝統的な優位性の主な製品の販売台数の増加は持続的に安定しており、ハイエンド製品の成長は急速で、割合は次第に向上し、会社の製品構造のアップグレードはさらに期待に値する。
一致性評価は持続的に推進され、中ホウ素シリコン製品の需要は持続的に向上する見込みである:工信部などの多部門が発表した「第14次5カ年計画」は薬用補助材包材が模造薬の一致性評価を満たすことをさらに強調し、中ホウ素シリコン製品の需要は持続的に向上する見込みで、会社は積極的に配置し、十分な利益を得る見込みである。
評価
会社の業績が予想に少し及ばないことを考慮して、私たちは元の利益予測を調整します。20222024年の会社の収入は46.9、53.3、59.3億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ8.1、10.3、11.4億元である。EPSはそれぞれ1.35、1.73、1.92元である。会社の購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
中ホウ素シリコン型ボトルの生産能力は予想に及ばず、原材料と海運費のコストが上昇した。
