\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
核心的な観点.
21年の業績は予告の上限を超え、第1四半期は引き続き高い成長を維持した。1)会社は2021年に営業収入162億元、帰母純利益28.75億元を実現し、前年同期よりそれぞれ12.62%、4.15%増加し、EPS 1.31元に対応し、業績予告上限(業績予告帰母純利益28-28.5億元)を上回った。このうち21年のQ 4は営業収入41.06億元、帰母純利益11.54億元を実現し、前年同期比それぞれ32.0%、130.5%増加し、EPS 0.52元を全面的に薄くすることに対応し、引き続き高い成長率を維持している。業績の高い成長は主に新しくオンラインになった複数のゲームが優秀で、同時に海外市場が急速に成長していることにある。2)同社は2022年Q 1の業績予告を発表し、帰母純利益は7.4-7.7億元で、前年同期比534559%だった。3)21年度は全株主に現金配当金3.70元(税込)を10株ごとに支給し、配当金を支給せず、資本積立金で株式を増額しない計画である。
製品の精品化、多元化と市場のグローバル化は持続的に推進されている。1)新製品では、報告期間中に新たにオンラインになった「闘羅大陸:魂師対決」「栄光の大天使」「闘羅大陸:武魂覚醒」、世界で発行された「Puzzles&Survival」「私を大番頭と呼ぶ」「雲上城の歌」など多くのゲームが優れている。その中で、「闘羅大陸:魂師対決」がオンラインになった後、優れた演技をし、最高iOSゲームのベストセラーTOP 4に位置し、平均11位にランクインし、会社の精品化戦略を検証した。同時に、自己研究備蓄製品の審査項目はMMORPG、SLG、カード、模擬経営などの多元的な品種に関連し、製品の品種は持続的に多元化している。2)海外での売上高は47.77億元で、前年同期比122.94%増加し、収入の割合は29.5%に達した。会社の海外ブランド37 GAMESは多くの国と地域をカバーし、ゲームタイプはSLG、MMORPG、アナログ経営、カードなどに関連している。報告期間内に海外で発行されたモバイルゲームの最高月流は7億人を超え、新規登録ユーザーは合計5500万人を超え、最高月間アクティブユーザーは850万人を超え、海に出る業務は優れている。3)新製品の面では、2022年に会社は製品の精品化、多元化と市場のグローバル化の策略を堅持し、自己研究、代理、カスタマイズなどの方式を通じて国内外に30種類近くの製品を備蓄し、会社のゲーム業務の引き続き高い成長を推進することが期待されている。
株式インセンティブは長期的な成長を支援する。同社は第4期従業員持株計画(草案)を発表し、買い戻し専用証券口座で買い戻した株式1630万株の激励が650人を超えないことを計画し、買い戻しを受けた株の価格は0元/株で、存続期間は72カ月で、審査条件は202223/24年の営業収入がそれぞれ186203//219億元を下回らないか、純利益はそれぞれ33/36/39億元を下回らない。
リスクのヒント:ゲームの新製品の流水は予想に達しません;出海利益は予想を下回った。政策リスクなどを監督管理する。
投資提案:利益予測を維持し、「購入」格付けを維持する。私たちは22/23年の利益予測を維持し、24年の利益予測を追加し、202223/24年の帰母純利益はそれぞれ33/38/43億元で、前年同期比16/15/12%増加すると予想している。EPS=1.50/1.72/1.92元を薄くし、現在の株価はPE=14/13/11 xに対応している。会社の発行業務は引き続きリードを維持し、製品の自己研究の表現は良好で、海外の開拓は順調で、「購入」の格付けを維持している。
