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イベント: Org Technology Co.Ltd(002701) 2021年度レポートを発行します。2021年に会社の営業収入は138.85億元を実現し、前年同期比20.22%増加した。帰母純利益は9.05億元で、前年同期比19.68%増加した。非後帰母純利益は7億9800万元で、前年同期比53.09%増加した。このうち2021 Q 4当季の営業収入は38.80億元で、前年同期比5.71%増加した。帰母純利益は0.80億元で、前年同期比70.63%減少した。非後帰母純利益は0.14億元で、前年同期比90.15%減少した。
核心包装品類は安定的に増加し、充填業務一体化サービスモデルは顧客の粘性を深める。
業務別に見ると、2021年の金属包装製品とサービスの収入は121.97億元で、87.84%を占め、前年同期比17.95%増加した。充填サービスの収入は1億8600万元で、1.34%を占め、前年同期比13.54%増加した。具体的には、1)従来の3つの缶事業:飲料缶、食品缶は安定した成長を維持している。会社の3つの缶の核心の取引先の中国の赤牛の商標の使用許可と経営権に関する法律紛争の影響は安定している。会社は中国の赤牛がセットにして建設した遼寧開原生産ラインプロジェクトと貴州省の飲料缶生産プロジェクトのために運営を開始した。同時に、会社は取引先の飛鶴のために克東工場内に第2の「工場中工場」プロジェクトを設立し、新しい粉ミルク缶生産基地の建設に投資した。2）二枚缶業務：会社は主な核心顧客 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) と協力を続け、山東棗荘薛城区青ビール産業園区内で缶生産プロジェクトの建設に投資する。3)充填业务:2021年末までに、会社は6つの充填基地を持っていて、年产能力は20亿缶を超えて、中国の红牛、加多宝、戦马、元気の森、伊利、コカコーラ、东鹏などの有名なブランドのために包装+充填一体化の解决方案を提供して、取引先の粘性は绝えず强くなります。
「包装+」戦略は新しい駆動を成長させ、産業チェーンの延長は自社ブランドの配置を加速させる
会社は自主的に研究開発して、企業の協力のモードを通じて、一連の自有ブランドの速い消製品を出して、現在すでに Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) で同時に普及販売を展開しています。会社が共同で発売した自社ブランド製品「犀旺」運動栄養飲料と「元養物語」シリーズ機能飲料は、会社の革新業務の旗艦製品となっている。会社は地方政府、有名な企業と協力して、各地の農産物の優位性と結びつけてプレハブ製品を発売して、更に新しい分野を突破します。海外市場の開拓面では、2021年にオーストラリアのJamestrong包装業務の買収を完了し、ヘン氏、ユナイテッドリバ、A 2粉ミルクなどの国際的な有名な食品飲料顧客と戦略的な協力関係を構築し、ニュージーランドのA 2粉ミルクの独占的な缶供給業者となり、国内外の業務の協同発展を推進した。
原材料価格の上昇は短期的に利益空間を圧縮し、期間費用の管理制御は良好である。
21年の会社の総合粗金利は15.53%で、前年同期比5.34 pct下落した。主に新収入準則が運賃を営業コスト、アルミニウム鉄などの原材料価格の大幅な上昇、生産制限、電気制限などの要素に調整したことによる。
期間費用の面では、21年の会社の期間費用率は8.13%で、前年同期比3.30 pct減少し、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ1.15%/4.02%/0.36%/2.60%で、前年同期比はそれぞれ-0.62/-1.31/-0.23/-1.14 pctで、全体の費用管理制御は良好だった。総合的な影響で、21年の純金利は6.46%で、前年同期より0.26 pct小幅に下落した。
キャッシュフローについては、2021年の会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は11.83億元で、前年同期比51.35%増加し、主に今期の収入規模の拡大、販売返金の増加、および前期の支払い材料の増加によるものである。
投資提案:2つの缶業界の構造は徐々に改善され、会社は絶えず「製缶+缶」の一体化を強化し、産業チェーンの発展「包装+」戦略を積極的に延長し、発展の勢いは良好である。20222024年の営業収入は153.55、167.83、179.82億元で、前年同期比10.59%、9.30%、7.14%増加すると予想されています。帰母純利益は9.45、10.60、11.93億元で、前年同期比4.35%、12.23%、12.56%増加し、PEは13.0、11.6、10.3に対応し、購入-Aの投資格付けを与えた。
リスクのヒント:下流の需要が予想されるリスクに及ばない;原料価格変動リスク。
