\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 57 Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
事件:会社は2021年年報と2022季報を発表した。2021年、会社の収入は8.08億元で、前年同期比+26.95%だった。帰母純利益は3億3800万元で、前年同期比+21.38%だった。非帰母純利益は3億1600万元で、前年同期比+0.78%だった。利益分配前案は10株ごとに現金配当2.01元(税込)を支給する。
2022 Q 1、会社の収入は1.98億元で、前年同期+20.0%、帰母純利益は0.92億元で、前年同期+30.21%、非帰母純利益は0.77億元で、前年同期+27.7%だった。
22 Q 1の業績は予想を上回り、21年間の業績は予想に合致した。2022年第1四半期、中国の多くの都市地区で深刻なCOVID-19疫病が発生した場合、会社は依然として収入端の20%の安定した成長を実現し、利益端の30%の急速な成長を実現し、私たちのこれまでの予想を上回った。21年の会社の業績はすでにこの前の業績速報で公表され、予想に合っている。22 Q 1の業績が予想を上回った原因は、会社が経営管理を改善し、研究開発の投入を保証する前提の下で、管理費用と販売費用の低減の中間費用を低減することによって、利益率をさらに向上させたことにあると判断した。
粉塵ダニの販売は徐々に正常に戻った。2021年、会社のダニの収入は7.96億元で、前年同期より+26.15%だった。販売台数は916万本で、前年同期比+27.3%増で、伸び率は正常な水準に回復した。四半期の傾向から見ると、21 Q 3-22 Q 1会社の全体収入の伸び率はそれぞれ17.5%、29.5%、20.0%で、22 Q 1の疫病は会社の収入に一定の影響を与える可能性があるが、影響は2020年のような程度ではない。
黄花ヨモギは加速して覆い、児童適応症の補充が受理された。2021年、黄花ヨモギ滴剤の収入は367万元で、規模はまだ小さい。同社がこれまで発表した投資家関係記録表によると、同社のヨモギ粉滴剤は21年5月上旬に市場への配送を開始した。また、2022年1月、黄花ヨモギは児童鼻炎III期臨床試験を完了し、2月に児童適応症を拡大した人の薬品補充申請が正式に受理され、児童適応症が承認された後、黄花ヨモギの放量速度はさらに加速する見込みだ。
点刺診断試薬の成長率は加速し、品種線は持続的に豊富である。2021年、会社の点刺診断試薬の収入は478万元で、前年同期+98.5%だった。2021年12月-2022年1月、「黄花ヨモギ花粉点刺液」、「白樺花粉点刺液」、「アレルゲン皮膚点刺試験対照液」、「
引き続き研究開発の高い投入を維持し、凱屹医薬を増資して業務範囲を拡大する。2021年、会社の研究開発総投資額は1.02億元で、収入の12.63%を占め、そのうち幹細胞は0.51億元、天然薬物は0.11億元を投入した。2022年、会社の毛嚢間充質幹細胞治療薬はすでに臨床研究の正式な申告を開始し、適応症を骨粗鬆症と骨量の減少を治療するために制定した。21年8月、会社は増資方式を通じて凱屹医薬(喘息と徐阻肺薬の研究開発、1種類の新薬苦丁ソーダヌクレオチドA溶液の臨床進出)の株式比率を19.9%から35.0%に引き上げ、天然薬分野への投入を引き続き増やした。
利益予測:20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ4.4、5.6、7.2億元で、対応成長率は29.2%、28.5%、28.5%、EPSはそれぞれ0.83元、1.07元、1.38元で、現在の株価はPEに対して38/30/23 Xで、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:製品構造は比較的単一である。薬品入札の値下げ黄花ヨモギ粉滴剤の放出量は予想に及ばない。市場競争の激化などのリスク;COVID-19疫病は業績への妨害を繰り返している。
