\u3000\u30003 Guangdong Piano Customized Furniture Co.Ltd(002853) 00285)
イベント:
2022年4月25日、同社は2022年第1四半期の報告を発表した。同社の2022年Q 1の営業収入は8億3700万元で、前年同期比34.78%増加し、前月比5.84%減少した。帰母純利益は2.08億元で、前年同期比11.94%増加し、前月比7.48%増加した。非返還後の純利益は1億8700万元で、前年同期比15.06%増加し、前月比22.48%増加した。経営活動のキャッシュフローの純額は-0.32億元で、前年同期比58.82%増加し、前月比109.97%減少した。純金利は25.13%で、前年同期比5.95ポイント低下し、前月比2.14ポイント増加した。
投資のポイント：
各プレートは安定的に発展し、Q 1の業績は前年同期比増加した。
同社の2022年Q 1の営業収入は8億3700万元で、前年同期比34.78%増加し、前月比5.84%減少した。帰母純利益は2.08億元で、前年同期比11.94%増加し、前月比7.48%増加した。経営活動のキャッシュフローの純額は-0.32億元で、前年同期比58.82%増加し、前月比109.97%減少した。経営活動のキャッシュフローの純額が前年同期比で増加したのは、主に今期の販売返金が増加したためだ。売上高が前年同期比で増加したのは、報告期間中に各プレートの収入が上昇したためだ。2022年Q 1会社全体の発展と経営状況は安定しており、会社の営業収入は前年同期比34.78%増加した。2022年Q 1会社の販売費用率は3.56%で、前年同期比0.31ポイント低下し、前月比0.85ポイント増加した。管理費用率は4.24%で、前年同期比2.31ポイント低下し、前月比1.39ポイント低下した。財務費用率は-0.18%で、前年同期比0.34ポイント増加し、前月比2.13ポイント低下した。同時に、同社の研究開発費用は0.51億元で、前年同期比10.21%増加し、前月比6.87%減少した。総合的に見ると、2022年Q 1の費用コントロールは優れている。
口腔業務の成長空間が大きく、セラミックボールの製造技術が国外の独占を打破した。
会社は国産歯科用ナノ級複合酸化セリウム粉体材料及び磁器塊の主なサプライヤーとして、中国の広い市場に向けて、十分な業績成長空間がある。欧米などの先進国/地域の関連業界のスタートが早いため、海外のいくつかのブランドはずっと世界市場を独占しており、一部の細分化されたコースの外資ブランドの市場占有率は90%に達し、国産の代替空間は広い。精密陶磁器ボールの製造は高い技術の敷居を持っており、産業チェーンの核心技術は国外企業が掌握することが多く、中国はスタートが遅く、技術が遅れている。会社の子会社の国磁金盛は数年の努力を経て、すでにハイエンドの陶磁器ボール加工技術を攻略し、一部の製品の性能はリードレベルに達し、市場占有率は絶えず向上している。
生産能力の投入は会社の利益に増量をもたらす。
MLCCメディア材料の分野では、会社は元の募集プロジェクトの2500トン/年の生産能力を基礎に2500トン/年を追加し、工場を拡張し、生産に達した後、会社のMLCCメディア材料の生産能力は15000トン/年に達し、下流の絶えず増加する需要を満たす。高純超細アルミナ及びブルームストーン材料の分野では、2022年に引き続き生産能力を拡充し、3年以内に高純超細アルミナの生産能力を3万トン/年に徐々に拡充し、ブルームストーンは10万トン/年に徐々に拡充し、リチウム電池原材料市場の旺盛な需要に対応すると予想されている。ジルコニウム固溶体分野では、拡張プロジェクトが年内に生産能力を続々と放出する見通しだ。
株式買い戻しは会社の管理職の自信を示している。
同社は2022年3月31日までに、株式買い戻し専用証券口座を通じて集中競売取引方式で520万株を買い戻し、同社の総株式の0.5180%を占め、最高成約価格は41.68元/株、最低成約価格は33.70元/株、成約総額は2.00億元(取引費用を含まない)であると発表した。株式買い戻しは管理職の会社の経営に対する自信と決意を明らかにした。
投資格付けと評価:20222024年の帰母純利益はそれぞれ10.89、14.39、17.38億元、PEはそれぞれ29、22、18で、「購入」格付けを与えると予想されている。
リスク提示:疫病が市場の大幅な変動リスクを引き起こす。国6標準の執行は予想に及ばない。会社の統合は予想に達していない。下流需要の伸び率は予想に及ばない。
