\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 57 Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
2021年の業績は予想に合致し、2022 Q 1の業績は予想を上回った。2021年の売上高は8.08億元で、前年同期比26.95%増加し、帰母純利益は3.38億元で、前年同期比21.38%増加し、非帰母純利益は3.16億元で、前年同期比20.78%増加し、経営活動のキャッシュフロー純額は3.61億元で、前年同期比40.73%増加した。
2021 Q 4の収入は1億8800万元で、前年同期比29.5%増加し、帰母純利益は0.63億元で、前年同期比28.55%増加し、非帰母純利益は0.57億元で、前年同期比34.23%増加した。2022 Q 1の収入は1.98億元で、前年同期比20%増加し、帰母純利益は0.92億元で、前年同期比30.21%増加し、非帰母純利益は0.77億元で、前年同期比27.68%増加した。
粉塵ダニ滴剤は強く回復し、黄花ヨモギ粉滴剤は商業化販売を実現した。2021年の粉塵ダニ滴下剤の販売収入は7.96億元で、前年同期比26.15%増加し、粗利率は96.09%で、高いレベルを維持し、販売量は916万本で、前年同期比27.27%増加し、同社は2021年の年間新患の増加率が30%以上になると予想している。黄花ヨモギ粉滴剤は2021年初めに生産ロットを獲得し、年末までに全国入札網を基本的に完成し、2021年に367万元の収入を実現した。2021年の点刺キットの収入は478万元で、前年同期比98.34%増加し、販売量は1.38万本で、前年同期比33.41%増加した。
利益能力が強く、粗金利は95%以上を維持している。2021年、会社全体の毛金利は95.74%に達し、そのうちダニ滴剤の毛金利は96.09%に達し、黄花ヨモギ粉滴剤の毛金利はダニ滴剤より高く、点刺試薬箱の毛金利は90%付近に予想されている。2021年の会社の純金利は40.4%、2022 Q 1の会社の純金利は45.03%とさらに上昇した。2022 Q 1会社の販売費用率、管理費用率、財務費用率はそれぞれ33.94%、19.1%、-2.87%で、前年同期比-3.18 pct、-0.15 pct、0.21 pct変動した。
研究開発の投入が増大し、研究開発パイプラインは引き続き現金化されている。2021年、同社の研究開発には1.02億元が投入され、前年同期比29.11%増加し、研究開発には12.63%が投入され、そのうち幹細胞の研究開発には0.51億元が投入され、天然薬物の研究開発には0.11億元が投入された。2022 Q 1の研究開発費用は0.27億元で、前年同期比33.25%増加した。会社の黄花ヨモギ粉滴剤児童適応症の薬品補充申請が正式に受理され、黄花ヨモギ粉滴剤児童鼻炎適応症がIII期臨床試験総括報告を獲得し、アレルゲン皮膚点刺試験に用いられる「黄花ヨモギ花粉点刺液」、「白樺花粉点刺液」、「アレルゲン皮膚点刺試験対照液」、「わが武幹細胞が開発したヒト毛嚢間充質幹細胞治療薬は中国食品薬品検定研究院の品質再核検査報告を取得し、検査結果は合格した。この薬物の届出臨床研究の正式な申告を開始した。ユナイテッドの凱屹医薬の吸入用ニコチンA溶液が臨床試験を行っている。
利益予測と投資格付け:20222024年に収入10.26、13.18、16.92億元を実現し、前年同期比27%、28.4%、28.4%増加し、帰母純利益はそれぞれ4.15、5.35、6.89億元で、前年同期比22.9%、28.8%、28.8%増加し、対応PEはそれぞれ40.35、31.31、24.31倍であり、会社の粉塵ダニ滴剤が放量期にあることを考慮し、黄花ヨモギ粉滴剤は学術普及段階にあり、初めてカバーし、購入格付けを与えた。
株価触媒:ダニ滴剤の新患増加率は30%以上に達した。黄花ヨモギ粉滴剤の販売が予想を上回った。
リスク要因:入札値下げのリスク、製品粗利率の高い業績の持続的な増加には一定のリスク、製品集中を主導するリスク、新薬開発の失敗のリスクがある。
