\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 63 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) )
業績総括:2021年に会社の売上高は33.12億元を実現し、前年同期比58.92%増加した。帰母純利益は4億7400万元で、前年同期比48.96%増加した。非純利益は3.92億元で、前年同期比40.46%増加した。EPS1.93元です。2022 Q 1会社の売上高は11.02億元で、前年同期比78.72%増加した。帰母純利益は1億6400万元で、前年同期比54.97%増加した。非純利益は1億4100万元で、前年同期比51.20%増加し、売上高と利益は四半期史上最高を更新した。
インバータの販売台数の増加傾向は継続し、エネルギー貯蔵インバータは放出量を加速し、割合を向上させる。2021年、同社のインバータは70.53万台を販売し、前年同期比46.43%増加した。このうち、エネルギー貯蔵インバータの販売台数は約3万台で、前年同期比360%以上増加し、エネルギー貯蔵インバータの出荷割合は2020年の1.4%から2021年の約4.3%に上昇した。売上高の急速な増加傾向の下で、会社のインバータ業務の売上高もそれに伴って高く増加し、2021年にネットインバータの売上高は28.43億元で、前年同期比58.92%増加した。エネルギー貯蔵インバータの売上高は1.76億元で、前年同期比370.85%増加した。
中国市場の粗利率は四半期ごとに上昇し、22年の利益能力は安定して上昇した。2021年会社は値上げを通じて、中国市場の粗利率は絶えず上昇した:21 H 1の粗利率は20.89%、21 Q 3は23%に上昇し、21 Q 4は25%に上昇し、2020年より約10 pp上昇し、年間国内外の市場の粗利率格差は約11 ppに縮小した。収入構造上、中国市場の収入の割合も2020年の40%から2021年の46%に上昇した。22 Q 1会社の利益能力は安定して上昇し、総合粗金利は21 Q 4環比0.22 ppから29.52%上昇し、純金利は3.9 ppから14.9%上昇し、主に期間費用の低下に由来している。後続会社の利益能力は依然として向上の余地があり、主に海外市場の値上げ、人民元の切り下げ、海運費用の改善などから来ていると予想されている。
研究開発の投入は急速に増加し、期間中の費用率は全体的に低下した。2022 Q 1会社の期間費用率は14.38%で、2021年より0.7 pp下がった。研究開発費用は引き続き増加し、22 Q 1の研究開発費用は0.52億元で、前年同期比101.5%増加した。2021年会社は主に5世代、6世代の家庭用/工業商業機種の最適化、6世代のアメリカ版の家庭用単相高圧エネルギー貯蔵インバータなどのプロジェクトを研究開発し、製品の反復能力を絶えず強化し、会社の製品の持続的な競争力、コスト削減と効率向上のために良好な基礎を築いた。
利益予測と投資提案:2022年に会社のエネルギー貯蔵インバータが放出量を加速させ、利益能力が引き続き向上する見込みだ。今後3年間、同社の純利益の複合成長率は58.53%と予想され、「保有」格付けを維持している。
リスク提示:会社の生産能力は予定通りに投入できなかった。世界の太陽光発電設備は予想に及ばない。原材料価格が上昇し、会社の利益能力が低下した。為替レート変動リスク。
