\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 85 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) )
2021年の業績は持続的に増加し、新しい業務の開拓は効果的で、「購入」の格付けを維持している。
会社は2021年年度報告書と2021年第1四半期報告書を発表した。2021年、会社は営業収入14.03億元(前年同期+54.26%)、帰母純利益1.80億元(前年同期+14.50%)を実現し、主に「何 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) 」App 10を発売した。0バージョンでは、軽短レベルのコンテンツの品質と電子商取引/ブランド会社の変現効率の向上を導き、新しい業務も急速に発展している。2021 Q 1、会社の営業収入は2.51億元を実現し、前年同期比6.55%増加し、成長率は相対的に減速している。帰母純利益-0.2億元を実現し、前年同期比184.19%減少し、主に新業務への投入人員が多く、従業員の報酬などの費用が前年同期比大幅に上昇した。会社の業績に基づき、20222023年を引き下げ、2024年の利益予測を新たに追加した。20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.02(-0.42)/2.71(-0.16)/3.47億元、EPS対応はそれぞれ2.27/3.05/3.91元で、現在の株価対応PEはそれぞれ15.8/11.8/9.2倍と予想されている。
Appは安定したパフォーマンスを発揮し、クリエイターの生態をさらに豊かにし、変現効率を向上させる
「何 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) 」Appの10.0バージョンは創作者の生態建設を強化し続け、ユーザーにコンテンツの創作を奨励し、2021年のUGCの発表量は前年同期比45.33%増加し、72.01%を占め、全体のプラットフォームのコンテンツの発表量は前年同期比64.93%増加した。コミュニティプラットフォームの最適化もユーザー数と変現効率の向上を駆動し、2021年のMAUは前年同期比11.16%増加し、登録ユーザー数は前年同期比38.14%増加し、いずれも着実に向上した。GMVは218.36億元(前年同期+7.76%)で、10.45億元(前年同期+25.72%)の収入を得た。
新業務は初めて規模を備え、利益能力は段階的に圧力を受け、コストを下げて効率を高めるか、2022年の重点である。
2021年、会社は革新業務の孵化を加速させ、現在すでに規模を備えている。新業務の実現収入は3.58億元(前年同期+357%)で、25.5%に達した。このうち、代行運営業務は主に子会社の星羅と助が担当し、星羅はすでに震え音の巨大なエンジンの千川、星図代理サービス業者となり、2021年の「双十一」期間中、GMVは前年同期比206%増加した(星羅公衆番号によると)。粗利率の低い新業務の割合が上昇し、人員の拡張が速いため、2021年の粗利率は57.13%(前年同期-10.20 pcts)に下がり、2022 Q 1は48.29%(前年同期-12.66 pcts)にとどまった。私たちは、会社が2022年に後続の重心を下げたり、利益を下げたりすることに転換したりして、利益能力が四半期ごとに改善される見込みだと考えています。
リスクヒント:電子商取引政策の変化リスク、新しい業務の開拓が予想に及ばないなど。
