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2022年04月28日夜、同社は2022年1季報を発表した:2022 Q 1の売上高は29億4200万元で、同14%増加した。帰母純利益は0.93億元で、同9%減少した。非純利益は0.62億元で、同31%減少した。投資のポイント
業績は予想に合致し、疫病の影響利益能力会社2022 Q 1の売上高は29億4200万元で、同14%増加した。帰母純利益は0.93億元で、同9%減少した。非純利益は0.62億元で、同31%減少し、一部の地域の疫病の影響で宅配便と倉庫保管費用が増加したことによるもので、全体の四半期報告の業績は予想に合っている。2022 Q 1粗利率26.3%(同5 pct減)、運賃上昇などによる。2022 Q 1純金利3.22%(同0.8 pct減)、系毛利低下下の管理費用率4.6%(同0.3 pct増)による。2022 Q 1末の契約負債は2.74億元で、前月比0.25億元増加し、前年同期比1.1億元増加した。2022 Q 1経営活動キャッシュフローの純額は0.89億元で、同346%増加した。そのうち、返済額は35億5000万元で、同37%増加した。
団体購入業務が高成長し、開店が継続的に中分経営を行っていることから、2022 Q 1の電子商取引の売上高は17.85億元で、同20%増加した。加盟売上高は7億8000万元で、同3%増加した。直営小売売上高は5億4000万元で、同16%増加した。団体購入の売上高は1.7億元で、同80%増加した。地域別に見ると、2022 Q 1華中/華東/西南/華南/華北と西北地区/電子商取引の売上高はそれぞれ6.7/2.6/2.1/1.4/0.5/19.51億元で、それぞれ5.9%/8.4%/21.6%/-5%/29%/23%増加した。会社は流通ルートで、華北、西北、東北市場を切り口として、初歩的に Bestore Co.Ltd(603719) 、良品小食仙と良品恵選多ブランド経営製品マトリクスと現代商超、伝統通路、新小売、コミュニティ団体購入を結合ルートマトリクスとして、開拓ラインの下で良質なディーラーを配置している。2022 Q 1契約は直営店31店、加盟店47店。2022 Q 1末までに3007店があり、そのうち直営店は934店、加盟店は2073店だった。第1四半期に142店舗を新設した。
全ルートのバランスのとれた配置、人々の差別化の需要を細分化する
2022年計画:1)全ルートのバランスのとれた配置発展;2)製品の革新能力を強化し、製品、ルートの二輪駆動を実現する。3)製品の研究開発への投資を増やし、業界の競争障壁を構築する。4)サプライチェーンの深い協同を推進し、サプライチェーンの核心競争力を構築する。2021年、会社の全ルートは会員1億2000万人に達し、重点的に会員を維持することは6245万人を超え、そのうち店舗会員は3441万人、電子商取引会員は1199万人、微信会員は1319万人、支付宝会員は360万人、アプリ会員は215万人である。アクティブ会員のうち、女性が70%、男性が30%を占めている。主な消費層は18歳から40歳の間の新鋭ホワイトカラー、ベテランホワイトカラー、若い母親である。2021年の会員売上高が会社の総売上高に占める割合は約61.16%である。2021年に児童、女性、フィットネス、休憩シーンなどの細分化された人々とシーンの特殊な需要に対して86種類の製品の上場と47種類の備蓄製品を開発した。2021年の「小食仙」の全ルート端末の売上高は4億1700万元で、同41.17%増加した。そのうち、健康栄養棒(糖)シリーズの端末売上高は1億2800万ドルに達し、30%を超え、スターシリーズに成長し、ブランド全体の成長を牽引した。2021年に28種類の児童間食新製品が発売され、販売比は35.17%を占め、新製品の革新はブランドの急速な成長を助力している。
収益予測
20222024年のEPSは0.87/1.25/1.72元と予想され、現在の株価はPEに対応してそれぞれ26/18/13倍となり、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
マクロ経済の下落リスク、疫病が消費を牽引し、新製品の普及が予想に及ばない、原材料の上昇リスク、競争がさらにリスクを激化させるなど。
