\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 873 Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) )
事件:同社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間中に同社の収入は67.12億元(前年同期+26.45%)を実現し、帰母純利益は11.59億元(前年同期+183.71%)を実現した。
各業務は急速に発展し、利益能力は著しく向上した:報告期会社は安定して運行し、製品別に見て、公告によると、報告期会社のリシン、スルホン酸、セリンなどの飼料アミノ酸製品は27.09億元(前年同期+40.70%)の収益を実現し、主に会社の吉林白城の3期30万トンのリシンとその関連プロジェクトの生産能力を徐々に放出し、リシン、また、グルタミン酸ナトリウム、ヌクレオチドなどの生臭剤製品の売上高は22.33億元(前年同期+0.04%)で、主製品の味精、食品級キサントゲル、呈味ヌクレオチド二ナトリウムなどの製品の価格上昇から十分に利益を得ている。このほか、会社の肥料、タンパク質粉、胚芽、トウモロコシの皮粉、飼料繊維などの大原料副産物は10.83億元(前年同期+25.17%)、黄原膠、海藻糖などのその他の製品は5.66億元(前年同期+7.49%)の収益を実現し、グルタミン、プロリン、アラニン、イソアラニン、アデノシンなどの医薬アミノ酸製品は1.21億元(前年同期-7.52%)の収益を実現し、会社の多製品の組み合わせの優位性は引き続き強化されている。最近、同社はトウモロコシなどの原材料価格の上昇が続いている背景の下で、トウモロコシの代理貯蔵政策の実施、トウモロコシの早期輸入、石炭の長協政策の採用などの措置を通じて、自身のコストを効果的にコントロールし、各製品の販売価格の上昇幅が原材料価格の上昇幅より大きいことを実現し、報告期間は粗利率26.24%、環比+1.10 pctを実現し、前年同期+9.77 pctより、同社の利益能力が著しく向上した。
新生産能力は徐々に解放され、新応用分野は持続的に開拓されている:報告期間内に会社の新生産能力は順調に釈放され、トップの地位はさらに強固になり、公告によると、会社の吉林白城三期30万トンのリシンプロジェクトは2022年2月に生産効率を達成し、リシン生産能力はすでに百万トン級に達し、現在はすでに世界最大のアミノ酸生産企業となり、規模の優位性は著しく向上している。今後、同社のトップの地位はさらに安定する見込みで、公告によると、2022年に同社は通遼原料アンモニアプロジェクト、吉林黄原膠プロジェクト、通遼スルホン酸などの重大プロジェクトの建設を引き続き推進し、今後、各プロジェクトが徐々に着地するにつれて、会社の利益能力は引き続き向上する見込みだ。また、同社は主要業務分野でリードする生産プロセスパラメータレベルと生産能力利用率を持つと同時に、ゲノム編集から製品の着地までを実現した全チェーン合成生物学会社であり、技術優位性が著しく、公告によると、将来、同社はアミノ酸生産シャーシ大腸菌とグルタミン酸バクテリア合成生物学技術に引き続き投入し、アミノ酸などの多品種生産細胞工場の設計を最適化する。使用した遺伝子編集ツールのアップグレードなど、合成生物学を他の医薬中間体、機能食品、機能糖などの合成生物学応用新分野にさらにカバーし、今後、各投資が徐々に定着するにつれて、会社の利益能力がさらに向上する見込みだ。
投資提案:当社は2022年-2024年の純利益がそれぞれ39.7億元、45.7億元、49.7億元で、購入-A投資格付けを与えると予想しています。
リスクのヒント:需要が予想に及ばない;プロジェクトの着地は予想に及ばない。マクロ環境が予想に及ばない
